2020年以来，中国有赞在直播电商领域可谓是动作不断。此前，有赞相继推出两款基于小程序的直播解决方案，与映客直播、酷狗直播打通合作关系。日前，其又宣布认购爱逛直播母公司10%股权，并在5月17日主导举办了一场直播活动，有赞创始人白鸦也在当晚亲自下场，赶了一回大佬直播的潮流。

从寻求合作到直接入股，有赞涉足直播电商的方式转变足以表明其加码这一领域的决心。而在这份决心的背后，更凸显其连续亏损的焦虑。

根据财报，有赞自2018年在港借壳上市后，便一直处于亏损状态。2018-2019年，有赞分别亏损4.31亿元、5.92亿元；2020年第一季度，尽管疫情刺激商家更重视线上运营，导致有赞的付费商家同比大增，但其当季仍亏损0.75亿元。

在这一特殊背景下，有赞加码直播电商被外界视为扭亏关键。不过业内人士表示，直播电商在2019年就已站上风口，阿里、京东、拼多多等电商巨头，以及抖音、快手等短视频巨头早已入局，凭借各自的优势率先吃下这波红利。而有赞作为后来者，与前述巨头相比，在资源、流量等方面都略逊一筹，可分食的空间并不大。

持续加码直播电商，巨头混战下难突围

自薇娅、李佳琦在直播间屡屡刷新单场直播的销售记录后，直播电商便开始受到各界广泛关注。近期，罗永浩、董明珠等企业大佬也纷纷试水直播，更是直接将这种新型营销模式变成一种风潮。

数据显示，2019年中国直播电商行业的总规模达到4338亿元，预计到2020年规模将翻一番。艾媒咨询分析师认为，随着电商体系在中国已发展成熟，用户规模逐渐触达网民规模天花板，流量获取成本也越来越高，以“直播+电商”模式的兴起有可能成为电商行业的下一个风口。

直播电商如此火爆，有赞作为电商SaaS服务商，正在极力抓住这个风口。5月17日，有赞联合杭州栖悦城?西溪奥特莱斯共同举办的“全民狂欢购物节”正式开启；当日晚间，白鸦与快手主播二驴平荣夫妇在现场进行直播活动，最终引导超3000万成交额。

稍早之前，有赞宣布认购爱逛母公司杭州爱逛网络信息服务有限公司（下称“爱逛网络”）10%的股权。经股权穿透后，有赞创始人白鸦间接控股爱逛网络。爱逛网络主要从事直播业务，促进直播主播于电子商务平台上进行商品推广。

其实，这并非双方的首次接触，二者在业务层面早有合作。资料显示，爱逛是有赞云的开发者，其直播平台与有赞店铺也早已打通。本次投资举动，将使二者在业务上更加互通，也能够为有赞扩充商家基于直播场景的销售渠道贡献一份力量。

回到有赞本身来看，对爱逛网络的投资是其首次直接入股直播公司，在此之前，有赞涉足直播电商的方式主要有两种：为商家提供直播解决方案，以及与其他直播平台寻求合作。其中，有赞于3月正式发布两款基于小程序的直播解决方案：一款是入驻小程序直播平台“爱逛直播”；另一款是在自有小程序内嵌微信官方的“小程序直播组件”，直接在小程序中实现直播与销售的闭环。

在合作层面，有赞除了先后与TCL、雅戈尔(600177,股吧)等多家厂商合作，全面开展电商直播业务，还与映客直播、酷狗直播打通合作关系，加上此前曾打通的快手、陌陌等平台，有赞几乎已经拿下国内主流的直播平台。对于这块业务规划，有赞在财报中提到，“未来持续与更多有直播能力的平台合作”。

从这一系列举动不难发现，有赞已经将直播电商提升至战略高度，力求占据一席之地。然而，不愿具名的互联网观察人士指出，直播电商的先期红利已被电商及短视频巨头吃下，后来者有赞除了直接竞争对手微盟等之外，还面临阿里、京东、拼多多以及抖音、快手等巨头的围剿。

“在资源、流量均不具优势的情况下，有赞整体突围难度较大，应抓住更多流量平台、加速流量转化及变现。”

借壳上市后连亏八个季度，扭亏还需寻找新的增长点

先将时间线拉回到2018年4月，彼时，有赞在历时22个月后，终于成功借壳中国创新支付完成在港上市。自2018年二季度开始，有赞开始以上市企业的角色披露业绩数据。

日前，有赞给投资者交出了一份喜忧参半的业绩报告。财报显示，有赞2020年第一季度营收3.73亿元，同比增长48.9%。其中，SaaS及延伸服务收益约为2.65亿元，同比增长78.3%；交易费收益约为9784.8万元，同比增长25.7%。

同时，其一季度的毛利约2.15亿元，同比增长77.1%；毛利率由去年同期48.4%上升至本年同期57.6%。其中，SaaS及延伸服务毛利率由去年同期71.6%上升至本年同期78.2%，交易费毛利率由去年同期-2.4%上升至本年同期3.4%。

有赞方面表示，新型疫情爆发以来，商家更加重视线上经营能力以及私域流量运营的价值。截止到2020年3月31日，有赞的存量付费商家约为9.1万家，同比增长48%；一季度新增付费商家约1.4万家，同比增长84%；第一季度，商家通过由有赞提供的SaaS产品产生的GMV达208亿元，同比提升119%。

而与营收、毛利及付费商家等指标形成鲜明对比的是，有赞依然陷入亏损泥潭，其一季度股东应占亏损为0.75亿元。与去年同期1亿元的亏损额相比，其当季亏损额同比收窄约25%，从趋势来看，有赞的净利润指标正在改善。

但若将时间线拉长来看，此前七个季度，有赞持续处于亏损状态，亏损额在0.72亿元-3.21亿元之间。2018-2019年，有赞分别累计亏损4.31亿元、5.92亿元，年度亏损总额呈扩大趋势。

从行业角度看，有赞的老对手微盟2019年营收和净利润均实现大幅增长，净利润达3.11亿元，对有赞形成碾压之势。

2018年初，白鸦曾透露，有赞的主打旗舰产品“有赞微商城”在2017年Q2已经实现盈亏平衡，在Q3即已进入规模化盈利状态，Q4开始持续盈利。另外两个旗舰业务产品“有赞零售”和“有赞美业”也可能在2018年末实现持续盈利。

显然，有赞创始人对公司盈利能力抱有较高期待，但如今看来，有赞依然驰骋在扭亏的道路上。除了直播电商之外，其亟需寻找新的业务增长点。

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