受访人士告诉记者，受唐山环保限产的消息提振，叠加市场对于本周的两会预期向好，黑色系品种期现共振上涨。

  据悉，上周末唐山迁安发布18日8时至31日24时钢铁焦化等行业执行大气污染防治加严管控措施，现货大涨，推升市场看涨预期。全国螺纹现货全国均价较上周五上涨78.7元/吨，华南地区拉涨幅度甚至达100—140元/吨。终端对于高价的接受度尚可，整体采购节奏较为稳定。且与此同时，市场情绪较前期有明显好转，乐观看涨情绪占据主流，贸易商出场补库现象较为普遍，市场低价成交火爆，华东部分地区如南京市场部分商家午后甚至停单封库。

  记者发现，钢材市场呈现“火热”现象的同时，焦炭也不甘落后。周一日照钢铁于2020年5月19日0点起执行对所有品种焦炭采购价上调50元/吨，调整后具体情况如下 ：省内水熄焦(A≤13%，S≤0.75%)涨后挂牌指导价执行1740元/吨，省外1750元/吨；干熄焦(A≤13%，S≤0.7% ，水份≤2%)涨后挂牌指导价1810元/吨，不分省内、省外；以上均为到厂承兑含税价。

  周一黑色系中铁矿石主力2009合约盘中触及涨停。中澳贸易紧张关系再度升级，日前澳方议员马克拉瑟姆叫嚣断供中国铁矿石。澳大利亚和巴西属于典型的资源型国家，资源出口占国内经济比例较高，其中澳大利亚铁矿石出口占总出口贸易量的60%以上。“断供这种情况不会发生，从发货端来看，在全球经济下行压力背景下，澳大利亚主动降低铁矿石出口，将对本国经济造成沉重打击。”中信建投期货铁矿石赵永均告诉记者，当然铁矿的上涨主要原因还是在基本面上。铁矿疏港量维持高位，难以形成下跌趋势。

 当前铁矿石供需基本面较好，助推价格不断走高。供应方面，上周澳洲和巴西铁矿石发货量处于同期低位水平，其中巴西受疫情影响较重，截至5月17日，巴西累计新型冠状病毒肺炎确诊病例达到24万例，排在全球第4位。由于疫情快速蔓延，上周五巴西淡水河谷表示溃坝区域布鲁马迪纽(Brumadinho)尾矿坝被暂停运营，虽然此次尾矿坝暂停运营对淡水河谷现阶段生产没有影响，但对后期复产进程将会形成一定影响，市场普遍预期淡水河谷难以完成全年销售目标。

  “从最新路透航运数据看，欧洲铁矿石到港量进一步下滑，而巴西发欧美的量依然保持低位，4月巴西矿发往中国比例近七成，5月这个比例依然会保持在70%左右。但疫情对于vale的影响依然很大，suldam无法优化导致brucutu将持续低产，这也导致Timbopeba干选复产后，巴西发货量依然远低于往年同期。”天风期货铁矿石研究员贾立告诉记者，在建材旺季钢材提产的情况下，铁矿石需求二季度将继续维持同比增量。另外，需要注意的，2009合约将改交割标准，而2007合约依然是老的交割标准，2005的情况有可能会在2007上重现，昨天7月和9月合约价差有所收缩，投资者可以尝试2007—2009正套。

  据悉，4月份以来，国内铁矿石日均疏港量307.5万吨/日，同比去年增加19.8万吨/日或7.0%，为五年以来同期最高值。截至5月15日，高炉产能利用率已经达到85.89%，与去年峰值86.13%相比增长空间较小。

  记者从企业人士处获悉，对于长流程钢厂而言，虽然从全年角度来看利润大幅收缩，但每吨仍有300元左右的利润空间。考虑到高炉连续生产，对铁矿石的需求刚性比较强，在合理利润水平下，钢厂主动停产或检修的动力不足。目前废钢价格大幅上涨，铁水废钢价差扩大，废钢的替代作用减弱。以唐山地区废钢价格和铁水成本来看，铁水废钢价差已由-30元/吨走扩至-200元/吨左右。此外，虽然短流程钢厂利润回吐或影响废钢价格继续上涨，但是从最近几周的废钢日均到货量和消耗量来看，到货量仍明显小于消耗量，短期废钢价格仍相对坚挺。

  上述受访人士认为，2020年4月份以来，虽然海外钢厂接连公布高炉停产消息，市场普遍预计需求端走弱，并且也出现了日韩等地铁矿转卖至中国、铁矿发往中国比例上升的现象，但是，国内铁矿石港口库存却持续下降，截至上周铁矿石库存已由年初的12513.4万吨降至11094.9万吨，录得近四年以来的最低水平。究其原因，除与国内需求快速恢复有关外，还与主流矿山铁矿发运量不及预期有关，特别是巴西淡水河谷方面。从4月初开始，巴西新型冠状病毒肺炎确诊病例出现爆发式增长，目前总确诊病例高达23万，每日新增确诊病例超过1万人。原本淡水河谷位于布鲁马迪纽市的Córrego do Feijo矿区(去年溃坝事故矿区)的复产进度本就比较缓慢。受疫情影响，5月15日，布鲁马迪纽市政府更是暂停了淡水河谷在当地的经营许可和Córrego do Feijo矿区尾矿坝的修缮工作。二季度巴西发货量大概率仍将维持低位，预计在6月底或7月初发运量才会恢复到正常水平。澳大利亚方面，疫情大幅度缓解，整体铁矿发运情况比较正常。但是，主流矿山股价受疫情影响大幅下挫，为提振股价，提高铁矿发运量可能性比较大，并且6月份可能会增大发运量冲刺财报目标的现象。澳大利亚铁矿发运仍有增长空间。但是，中期来看港口库存难以大幅提升。

  目前I2009合约经过大幅上涨，基差已经得以修复，从估值角度来看相对偏高。此外，螺纹钢基差逐步修复，价格处于相对高位，中期也存在一定的回落风险。并且，5月底6月初南方季节性多雨天气或影响螺纹钢的终端需求，而钢厂生产积极性较高，产量基本达到去年最高水平，后期有进一步创出历史新高的可能。一旦螺纹钢供需基本面转弱，自身价格下跌的同时，拖累铁矿价格下跌的可能性较大，建议投资者切勿追高。

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