行业表现及展望：
一周行业表现及估值：苏宁云商股价回调，行业跑输全部A股。上周（11月25日-11月29日），受跨年度行情（高送转概念）以及政策改革超预期的影响，大盘延续了上涨趋势，全部A股一周平均上涨1.7%，沪深300平均上涨0.7%。零售行业受权重股苏宁云商回调影响，一周平均上涨1.2%，跑输全部A股。分子板块来看，超市板块涨幅居前，平均上涨3.1%，其中永辉超市、人人乐分别上涨4.8%、4.1%，步步高涨幅居后，下跌0.4%；百货板块平均上涨2%，其中徐家汇上涨7.6%，为行业内涨幅最高个股，我们上期周报推荐组合中，合肥百货上涨1.3%，其他三只百货股表现低于预期；专业连锁板块平均上涨0.2%，其中权重股苏宁云商上周回调，跌幅为4.1%，为行业内跌幅最深个股，老凤祥、潮宏基分别上涨2.8%、下跌0.7%；物业经营板块平均上涨0.6%，其中小商品城上涨1.1%，海宁皮城、海印股份分别下跌0.1%、0.3%。
美国“黑色星期五”网购消费数据点评：网购增速下移，移动端入口崛起。2013年美国“感恩节”当日网络零售额为7.66亿美元，同比增长21%；“黑色星期五”当日网络零售额达到11.98亿美元，同比增长15%。与2012年相比，2013年感恩节小长假网购消费增速有所放缓，除了基数增大的原因，线下实体零售的入口复苏也对线上产生了一定的分流效应。从我们了解的情况来看，与2012年实体零售商销售额下滑1.8%不同，2013年实体零售商均已开始提前布局，较多的商店在感恩节傍晚便开始进行打折促销，而且提供了和网络零售商一样的低价，在线上线下进行双线促销，在感恩节的晚上6点到10点之间，沃尔玛实体店的柜台交易总数量超过了1000万。分品类来看，在“黑色星期五”期间，服装和配饰销售占比为28%，份额最高，其次分别为电脑硬件和消费电子，与我国网购渗透率较高的品类结构类似（渗透率较高的品类为服装、3C等）。销售渠道方面，参考IBM发布的数据，“黑色星期五”当天，移动端入口占总体访问量的比重为37%，占总体订单金额的比重为20%左右。另外，根据媒体披露的数据，沃尔玛感恩节当天移动端的流量占比达到53%，PV接近4亿；利用PayPal工具进行移动购物的消费者数量同比增长91%。随着全球范围内移动端入口的崛起，移动电商未来将成为网购新的增长点。
本周行业展望：新股新政影响大盘，暂不推荐个股。展望本周，受上周末证监会发布的一系列包括《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》等新政的影响，大盘短期将面临回调风险，同时，我们预计零售行业消息面继续平淡，行业走势将跟随大盘，暂不推荐个股。
一周公告精粹：
西安民生（000564）：关于与西安兴正元购物中心有限公司、长春美丽方时尚购物中心有限公司重新签订委托管理合同的公告（2013-11-26）等。
一周要闻速递：
从苏宁、银泰、金鹰模式看未来中国零售业（2013-11-25）等。