2020年4月份，亚洲VCM和EDC的价格走势均大幅回落。数据显示：截至4月27日，CFR远东EDC的价格报176美元，环比回落了67美元，降幅27.57%，同比下跌了198美元，降幅52.94%。东南亚报181美元，环比下降了62美元，降幅25.51%，同比下跌了218美元，降幅54.64%。VCM的走势与EDC基本一致。CFR远东报372美元，环比下跌了197美元，跌幅34.62%，同比也下跌了291美元，跌幅43.89%。CFR东南亚的价格报417美元，环比下跌192美元，跌幅31.53%，同比也下跌了276美元，跌幅39.83%。进入5月份后，受海外疫情蔓延及原油走势疲软的影响，预计EDC和VCM的价格仍将维持弱势震荡格局。

  三、基差分析

  从期现价差来看，我们选取PVC期货活跃合约与华东常州现货价格的价差来预测两者后市可能走势。从图中我们可以看到，自2016年下半年以来，PVC的基差基本维持在500元——负280元之间波动，一旦超出上下轨，基差会在极短的时间内回归到正常波动区间内，从而产能期现套利机会。截至于4月24日，PVC基差为125元，处于正常波动区间。暂无套利机会。

  四、技术分析

  2020年4月份，国内PVC2009合约走出了一个探底稳的格局。目前正处于反弹后的平台整理阶段。均线仍呈现空头排列，不过，均线离价格过远。成交量大幅上升，持仓量也明显增加。MACD震荡走低，但绿柱收缩，KDJ指标则在低位震荡，且有金叉的迹象。显示短期做空动能减弱。

  五、观点总结

  进入2020年5月份后，PVC的基本面多空并存，全球疫情虽然缓和迹象，但仍未达到峰值，打压了市场投资者的信心，而原油供过于求，下游需求不振，导致油价走势疲软。电石、氯乙烯受需求不振的影响，价格也震荡走低，这些因素对PVC的价格形成压制。但进入5月份后，国内疫情基本得到控制，PVC的下游需求有望回暖，再加上逐渐进入装置检修高峰期，预计市场供应量或将减少。此外，针对过低的油价，OPEC+国家正在讨论应对的措施。这些因素有望对PVC的价格形成支撑。PVC或将走出区间震荡，重心上移的格局。

  六、操作策略

  1、短线策略

  4月份，V2009合约最高5760元，最低4950元，最大波动幅度为810元或14.06%。周度最大涨跌幅度为+145元，日线最大涨跌为+175元，预计5月份将维持区间震荡，重心上移的格局。建议日内交易为80--100元区间为宜，周度交易以100--150区间为宜。注重节奏的把握及仓位的控制，做好资金管理，严格执行纪律。

  2、中线交易策略

  （1）资金管理：本次交易拟投入总资金的20%，分批建仓后持仓金额比例不超出总资金的30%。

  （2）持仓成本：V2009合约采取逢低做多的策略。建仓位置为5350元，持仓成本控制在5350元左右

  （3）风险控制：若收盘价跌穿5240元，对全部头寸做止损处理

  （4）持仓周期：本次交易持仓预计为3个月，视行情变化及基本面情况及时进行调整。

  （5）止盈计划：当期价向我们策略方向运行，目标看向5670元，视盘面状况及技术走势可滚动交易，逐步获利止盈。

  （6）风险收益比评估：3：1

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