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行业利润方面，上周（5.6-5.9）煤焦油深加工企业平均利润为-10元/吨，较前周利润增长了79元/吨。上周主流地区煤焦油价格上涨，局部下跌，原料行情涨跌互现，下游产品煤沥青窄幅盘整，小幅下跌，尚有支撑；蒽油需求不振，购销一般，下游压价，但价格较节前基本稳定；工业萘较节前大幅上涨，受节后补库、两会前备货等支撑，工业萘出现一波上涨行情，目前邻、萘苯酐价格接近，后市萘法上行空间受限，对萘涨势形成制约。上周洗油、轻油、酚油等小油类出货尚可，需求良好。

  煤沥青：局面僵持 行情盘整

  上周煤沥青市场行情主流盘稳，高位补跌，低位基本持平，但下游需求一般，观望浓厚，实际成交也难上涨，因此形成了僵持的局面。上周中温煤沥青主流价格在2000-2100元/吨；改质煤沥青主流成交价格在2350-2450元/吨，散户零星有高位成交。供应方面，五一期间，煤焦油深加工行业开工率大幅下滑，供应压力缓解。但五一节后，深加工开工率将逐渐提升。需求方面，下游电解铝涨势受阻，行业利润偏弱，主产区电解铝开工负荷降低，需求一般；在全球疫情以及欧盟对我国实行反倾销政策下，石墨电极价格下跌，打击针状焦企业的生产积极性。综合看来，煤沥青后市行情多空交织，但需求不足仍将占据上风，行情看跌。

  蒽油：需求抑制 行情震荡

  上周蒽油行情主流盘整，高位虽有下行，但市场主流成交区间波动不大，横盘整理。下游需求不足，炭黑工厂以及蒽油加氢企业降低开工负荷，蒽油主流商谈价格在1700-1900元/吨左右。下游炭黑企业表示，承兑送到价格多在2000-2100元/吨左右，价格仍偏高，导致炭黑行业利润亏损，不如采购煤焦油生产。上周原料方面，煤焦油行情涨跌互现，对市场指引有限，主要还是看下游需求低迷的反映。五一节后，下游炭黑工厂部分刚需补库，但整体需求不振，购进有限，且下游炭黑跌幅较大，对蒽油压价严重。蒽油加氢开工低位，生产积极性也不高，预计后市蒽油行情低位震荡运行。

  工业萘：高处不胜寒 萘市存回落风险

  五一归来，国内工业萘市场上行延续，相比节前涨势加大，各地涨幅普遍在400-500元/吨附近，目前主产地萘价格普遍在3450-3600元/吨左右，西北等地商谈在3200-3400元/吨之间，实际出货平稳。本轮涨势出乎意料，是多方因素相互交织的结果。首先，处于春检时期，萘供应面偏紧，存利好支撑。其次，下游萘法苯酐开工稳定，对萘存一定刚需；且五一节前备货情绪不佳，经过节中消耗，原料库存所剩无几，迫于企业运转，对原料存采购需求；再者，节中原油反弹，带动国内化工产品交投好转，节后增塑剂价格反弹，间接利好工业萘市场。多重利好叠加下，萘价格强势推涨。但下游刚需多为阶段性，长期看并无强有力支撑。下游萘法苯酐跟随原料上涨，涨势过后，终端用户承压严重，打压情绪激烈，且亏损情况难以扭转，对高价萘抵触；另外，邻、萘法价格接近，萘法不占优势。供应面来看，深加工企业开工仍是低位，但据悉节后多家企业装置预期重启，萘供应面存增加预期。综合分析，萘供应面存支撑，且下游刚需尚存短期存挺市心态，但同时高位风险较重，一旦刚需转淡，萘市存回落风险。