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2020年4月，苹果期货主力2010合约呈大幅拉涨趋势，主要受西部产区苹果受冻害影响，市场对新季苹果减产预期的发酵。展望于5月，随着天气转暖，天气对苹果影响趋弱，短期减产发酵情绪或减弱。此外，受今年暖冬气候的影响，西瓜、桃及李子等时令水果将逐渐上市，水果消费逐渐多元化，水果之间替代竞争逐渐增加。不过基于端午等节日备货需求提振，叠加产区苹果受灾面积不明的情况下，客商挺价意愿较为强烈，或利好于远月苹果价格。

  一、基本面因素分析

  （一）供应方面

  根据美国农业部（USDA）的数据显示，中国近十年来产量和种植面积稳步增长。2019/20年度苹果丰产的背景下，各类调研机构对新年度苹果产量进行预估，2019/20年度苹果产量预计恢复至4300万吨左右，较去年增幅达10%左右。不过新季度苹果减产或再次重演，辽宁、陕西、山西等部分产区遭遇倒春寒天气，梨、苹果等均受一定程度受灾，一方面市场认为西部苹果受灾为既定事实；另外一方面苹果替代品梨、葡萄等受灾后供应减少预期将增加苹果需求。据市场调研机构知，新季度苹果处于坐果阶段受到冻害，特别是陕西地区，参照2018年度来看，后市市场主要以减产多少为预期阶段、优果率以及开称价格等关注点的变化过程，因目前苹果处于生长状态中，影响面积和程度仍有待考察，后市仍需关注产区低温天气的影响。此外，从旧年度的库存来看，全国苹果冷库库容量大致在1440万吨附近，2019年度全国苹果库容比为80%，高于去年库容比50%的水平，其中山东冷库库容量在410万吨，陕西库容为450万吨，山西库容在180万吨，不过截止目前果农货源基本出售完毕，剩余两层左右的库存来源于客商手中，旧季苹果绝对库存仍较大。