文章转自和讯网，仅供参考，不作为投资依据！

数据显示，中国4月出口金额2002.8亿美元，同比增长3.5%，明显超过预期的-11%，也好过前值-6.6%；进口金额1549.4亿美元，同比下降14.2%，弱于预期的10%，也明显弱于前值-0.6%。贸易差额从此前3月的199.33亿美元上升至453.4亿美元，明显超过预期的86.8亿美元。

本期数据表现为出口强、进口弱。但出口金额看依然是相对平稳，去年同期的低基数基本可以解释大部分原因。此外，企业复工之后继续完成之前疫情导致停工而拖欠的订单，也是出口继续复苏的重要因素，因此出口好转的持续性有待观察。进口的走弱一方面是基数偏高和国内需求弱，另外一方面国际原油等大宗商品价格的暴跌，导致进口金额回落也符合情理。同时和此前我国情况一样，海外疫情发酵导致我国进口订单未能交付，对进口也有拖累。

我们认为短期内外需风险仍值得警惕，尤其是5月出口将面临基数偏高的问题，大概率同比增速将会回落，整体二季度表现仍需谨慎，三季度开始可能出现一定回升。而进口金额在国内经济已经有所企稳的情况下，难以进一步大幅回落。更长期来看，外贸的压力仍在于中美贸易摩擦的严重程度。尤其是美国在疫情逐步缓和之后，可能将会腾出更多精力对中国施压，这一点需要格外注意。

数据显示，中国4月出口金额2002.8亿美元，同比增长3.5%，明显超过预期的-11%，也好过前值-6.6%；进口金额1549.4亿美元，同比下降14.2%，弱于预期的10%，也明显弱于前值-0.6%。贸易差额从此前3月的199.33亿美元上升至453.4亿美元，明显超过预期的86.8亿美元。

总体上看，美元计价的出口金额变动基本符合季节性表现，未出现预期的回落，低基数则导致了出口同比增速的明显回升。剔除基数效应后同比增速下调至1.14%。进口金额则明显偏弱，并且叠加由去年同期基数极高的情况，剔除基数效应后同比增速上调至-8.72%，依然维持一定的负增长。出口平稳进口偏弱导致贸易顺差明显超季节性增长。显然，出口同比增速的超预期上升主要受到基数偏低的影响，同时也有之前停工企业继续复产复工交付商品的因素。但我们对外需的持续性仍保持谨慎看待。