纯碱协会“另类”降产能，引发玻璃底部上涨，反转or反弹？
发布时间：2020-4-19 20:49阅读：468
问一问
近几日玻璃期货触底反弹，主力2009合约今日大涨3.17%，而且从持仓量上来看，底部增仓明显。基本面发生了哪些变化呢？经过大幅的下跌之后，玻璃能否迎来触底，受制于高库存压力的玻璃行情，二三季度能迎来不错上涨吗？
现货方面，沙河报价1416元/吨，武汉长利1402元/吨，漳州旗滨1310元/端，近期除沙河报价降低外，其他现货报价较为稳定，以沙河为例来看，玻璃基差呈走强趋势；在当前高库存的基本面没有完全改变之前，期货端或继续维持贴水格局，期货端出现超涨的可能性较小。
供应方面，玻璃行业生产端产能具有刚性特征，一般情况下难以出现新增冷修，上周无新增冷修复产生产线。玻璃行业共有 235 条在产生产线，剔除僵尸产能后，上周玻璃产能利用率为 81.13%，环比持平，同比上涨-2.35%。在产玻璃产能 92292 万重箱，环比持平，同比-798万重箱。
长期来看，玻璃的生产线逐年递增，浮法玻璃的产线开工率长时间维持在60%-65%之间，产能方面整体稳定。
库存方面，受疫情的影响，玻璃下游消费减慢，玻璃累库速度上升较快，当前玻璃高库存较为明显。3月份初步复工以来，玻璃整体出库量有所增加，但供应端产量不减，库存整体还是在增加的，只是增加的幅度有所放缓。据卓创数据，截止4月9日当周，样本企业玻璃库存为9312万重量箱，周比增加18万重量箱，增幅0.19％，较上月增加714万重量箱，环比增幅8.3％，较年初增加7004万重量箱，增幅203.47％。当前多数玻璃厂库库存天数超过40天，资金占用成本较大，玻璃厂去库存压力明显。
当前市场的重点主要在于，寄期望于下游消费需求转好，降库超预期的话，库存去化将会加快。但消费需求能否起来主要看下游房地产的数据表现，二季度仍不乐观，主要观察为主。另外，目前玻璃厂利润依旧较为客观，仍有大致200元/吨上方的利润，因此供给端主动检修的意愿不强，下游消费恢复不利的情况下，库存仍可能继续维持在高位运行。
纯碱方面影响，4月13日纯碱工业协会要求纯碱生产企业自2020年4月18日至10月18日期间降低30％负荷进行生产，消息导致了4月15日纯碱期货强势涨停封板。然而通知再次发生变化，4月15日纯碱工业协会公告称废止13日发布的限产通知，改为倡议纯碱企业自5月开始根据市场需求情况自主调整生产负荷，4月16日纯碱期货回吐涨幅，大幅收跌。另外值得注意的是，其实早在1月 8日，纯碱行业协会就已召集行业内19家纯碱企业领导人参会，提出1月 15日-30日各企业装置限产 30％以保证全行业供应稳定性，但从后续执行情况来看，效果不佳，个别企业短暂减量后便很快恢复。因此，虽然短期减产倡议可以改善市场供需预期，但长期更大程度上仍然取决于厂商的生产意愿，当前纯碱库存和玻璃库存一样高企，行业存在利润的情况下仍难以采取自主限产措施。
下游需求方面，一季度汽车消费和房屋销售面积降低较多，但随着制造业和建筑业的全面复工，特别是汽车行业几乎已创出连续下跌的情况下，近期政策密集出台支持新能源汽车业的发展，后期制造业的玻璃消费需求值得持续追踪。
观点小结：当前玻璃短期内的基本面多空交织，但整体仍然维持偏空格局，市场的主要逻辑在于下游房地产和汽车制造消费回升，预期库存将出现拐点；但另一方面，生产端仍有利润，库存高企的情况下，下游消费若不及预期，二季度玻璃将仍然以低位波动为主。近期玻璃的反弹上方压力仍然较大，建议关注反弹遇阻后的空头机会。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
现货方面，沙河报价1416元/吨，武汉长利1402元/吨，漳州旗滨1310元/端，近期除沙河报价降低外，其他现货报价较为稳定，以沙河为例来看，玻璃基差呈走强趋势；在当前高库存的基本面没有完全改变之前，期货端或继续维持贴水格局，期货端出现超涨的可能性较小。
供应方面，玻璃行业生产端产能具有刚性特征，一般情况下难以出现新增冷修，上周无新增冷修复产生产线。玻璃行业共有 235 条在产生产线，剔除僵尸产能后，上周玻璃产能利用率为 81.13%，环比持平，同比上涨-2.35%。在产玻璃产能 92292 万重箱，环比持平，同比-798万重箱。
长期来看，玻璃的生产线逐年递增，浮法玻璃的产线开工率长时间维持在60%-65%之间，产能方面整体稳定。
库存方面，受疫情的影响，玻璃下游消费减慢，玻璃累库速度上升较快，当前玻璃高库存较为明显。3月份初步复工以来，玻璃整体出库量有所增加，但供应端产量不减，库存整体还是在增加的，只是增加的幅度有所放缓。据卓创数据，截止4月9日当周，样本企业玻璃库存为9312万重量箱，周比增加18万重量箱，增幅0.19％，较上月增加714万重量箱，环比增幅8.3％，较年初增加7004万重量箱，增幅203.47％。当前多数玻璃厂库库存天数超过40天，资金占用成本较大，玻璃厂去库存压力明显。
当前市场的重点主要在于，寄期望于下游消费需求转好，降库超预期的话，库存去化将会加快。但消费需求能否起来主要看下游房地产的数据表现，二季度仍不乐观，主要观察为主。另外，目前玻璃厂利润依旧较为客观，仍有大致200元/吨上方的利润，因此供给端主动检修的意愿不强，下游消费恢复不利的情况下，库存仍可能继续维持在高位运行。
纯碱方面影响，4月13日纯碱工业协会要求纯碱生产企业自2020年4月18日至10月18日期间降低30％负荷进行生产，消息导致了4月15日纯碱期货强势涨停封板。然而通知再次发生变化，4月15日纯碱工业协会公告称废止13日发布的限产通知，改为倡议纯碱企业自5月开始根据市场需求情况自主调整生产负荷，4月16日纯碱期货回吐涨幅，大幅收跌。另外值得注意的是，其实早在1月 8日，纯碱行业协会就已召集行业内19家纯碱企业领导人参会，提出1月 15日-30日各企业装置限产 30％以保证全行业供应稳定性，但从后续执行情况来看，效果不佳，个别企业短暂减量后便很快恢复。因此，虽然短期减产倡议可以改善市场供需预期，但长期更大程度上仍然取决于厂商的生产意愿，当前纯碱库存和玻璃库存一样高企，行业存在利润的情况下仍难以采取自主限产措施。
下游需求方面，一季度汽车消费和房屋销售面积降低较多，但随着制造业和建筑业的全面复工，特别是汽车行业几乎已创出连续下跌的情况下，近期政策密集出台支持新能源汽车业的发展，后期制造业的玻璃消费需求值得持续追踪。
观点小结：当前玻璃短期内的基本面多空交织，但整体仍然维持偏空格局，市场的主要逻辑在于下游房地产和汽车制造消费回升，预期库存将出现拐点；但另一方面，生产端仍有利润，库存高企的情况下，下游消费若不及预期，二季度玻璃将仍然以低位波动为主。近期玻璃的反弹上方压力仍然较大，建议关注反弹遇阻后的空头机会。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
资深期货投顾
期货期权诚信开户，低手续费保证金，您的期货期权投资助手，专业
+微信
当前我在线
最快30秒解答
关于【反弹】我们准备了详细的专题解读，全部要点覆盖，更有顾问1对1为你专属讲解。 
点击微信，一键关注
文章很精彩？转发给需要的朋友吧 
分享该文章
版权及免责声明：本文内容由入驻叩富问财的作者自发贡献，该文观点仅代表作者本人，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决策投资行为并承担全部风险。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容，请发送邮件至kf@cofool.com 举报，一经查实，本站将立刻删除。
推荐相关阅读
查看更多>
股票底部反转是什么意思？股票底部反转的k线形态是什么？
投资者你好，k线反转形态是指多空力量对比失衡时，中优势方的能量逐渐耗尽，另一方开始转为相对优势的k线形态。预示着原有趋势方向的改变，多空双方力量平衡被打破后，股价会寻找新的平衡。k线反转形态一般...
4445
玻璃下周会反弹上涨吗
811
玻璃期货目前就站在一个转折点上，但是具体的点位这里不方便说您可以加上我的微信，然后咱俩详聊
811
怎么判断反弹还是反转？
2044
您好，股票的反弹与反转虽是一字之差但却是天囊之别，反弹只是在下跌中的股票为了吸引散户跟风来接盘，所以反弹与反转分辨清楚，非常关键。账户调佣让利给客户，低价格优势！
2044
股票底部反转信号有哪些
1020
股票底部反转信号有:1、止跌超稳买点个股脱离15日均线、30日均线出现连续快速下跌，但15日乖离率下到-20%以下后，股价止跌企稳并出现回升行情时是短线买点。2、均线起涨买入30日均线...
1020
玻璃交易量重归百万时代 量价齐升引发“底部论”
755
交易量重归百万时代，市场人心回暖 在经历了长达半年之久的疲弱态势后，昨日玻璃期货突如其来的暴涨行情让整个市场大为震惊。尤其是玻璃期货1501合约期价一举突破1000元/吨关口，成交量更是突破了百万大关。 截至昨日收盘，玻璃期货1501合约期价较前一交易日上涨了3.02%，成交量高达1179668手。“这是要涨疯了的节奏吗...
755
任泽平：大宗商品是反弹不是反转 是对底部的确认
587
稍微展开一下对上述观点的逻辑。大致在2015年4月份，我们的团队最早提出“经济L型，牛市有顶部”。A股2个月之后实现2014年5000点预测后见顶，随后宏观经济渐呈L型走势。我可以给大家报一下，从2014年到今年一季度我们的GDP增速是“7.3、7.4、7.2，7.2、7.0、6.9、6.8，6.7”所以你看到的，经济基本是逐渐触底L型走势。为什么...
587
TA的文章
全部>
TA的回答
全部>
优选券商
更多>
热点推荐
-
美联储年内最后一次降息，不同资产将怎么变？
2025-12-08 09:41
-
倒计时一个月！2026年度个税专项附加扣除怎么操作？
2025-12-08 09:41
-
昂瑞微、沐曦股份、元创股份、天溯计量和锡华科技5家公司新股本周发行！
2025-12-08 09:41
