决定交易期权前，你必须想清楚这几个问题！
发布时间：2020-4-12 11:02阅读：462
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01在美国经济大萧条之后，期权交易被禁止。直到1973年，公众才重新被允许进行期权交易。此时，期权交易巳处于证券业管理人员的密切监管之下。比如，所有期权产品的广告受 NASO(纳斯达克，即全美证券商协会）监管， NASO是美国证券业自律性机构（自律性机构，业内简称 SRO) 。然而，即使有了这些监管，一些我认为属应禁之列的期权电视广告，我还是时有见闻。您应该认识到，如您决定进行期权交易或任何其他受监管 的投资产品交易，您不能指望政府或准政府机构能始终保护您免遭不公正行为所造成的损害。不幸的是，SRO 往往要到事件已发酵到失控时，才接到电话举报。您必须学会自我保护，如无法自我保护，则只能求助于外援了。您开通期权账户时，第一步是要仔细阅读您要签署的大拭纸质文件。您签署的开户文件上写明，您清楚您将承受的风险，因为期权交易者可能会对您个人的净资产带来重大损失。将来如有任何争议时，该条款将成为对您不利的依据。这些都是本着充分披露信息的精神进行的。这些场合就如同由律师掌控的许多其他场合一样，都是矫枉过正的做法。连篇累牍的小册子告诉您期权交易的风险有多大，而讽刺的是，往往也正在此时，经纪人也已将您的贪欲撩拨得不能自拔。一边连篇累牍的陈词滥调性文件，在给您详述各种可能发生的不利结果；一边则有经纪人在催促您赶快行动。这种情况下，只有极少数人花时间读完印刷精美的文件资料，也就不足为奇了。有时相关免责声明用小字体印在申请表背面。请您无论有多痛苦，也要花时间准确了解您正在涉入的期权的真相。确实，与投诉相关的政策与程序己制定到位，但它们无法确保能保护您免遭利欲熏心的经纪人的利用。我的建议是，您要认真考虑，并理智地行动（指交易）。
02让我们回到揭秘期权的正题上来吧。股票期权在交易所挂牌上市和交易，因此，它们被称为挂牌上市或交易所交易期权，以区别于场外期权。（期权时代注：相关阅读《你吃亏就在不懂场外期权》）由于这类期权 的几乎所有条款（标的物股票、股票数扯、看涨或看跌）都已板上钉钉，唯一 需要商定的就是期权价格。期权买方应对某一特定期权报出什么 “买价＂？期权 卖方或授予人应对该期权报出什么 “卖价”？这就是所称的某个特定期权的市场，或者说买价和卖价。最好（最低）的买价和最好（最高）的卖价被称为市场上最好的报价 。最低的买价与最高的卖价之间的差价就是价差。现在，我想探讨的是，一位潜在的期权交易者在考虑开户并为启动首笔期权 交易进行各种准备之前，必须作出某些决策。该位潜在期权交易者必须能够答复 下列问题：• 我甚至是否应该考虑交易期权？• 我的目标是什么？• 我应该采用何种策略？• 我交易的期权应以什么股票为标的物？• 我应买入或卖出的，是看涨还是看跌期权？• 我应买人多少期权？• 我的退出策略是什么？
03
首先， 您也许会认为， 您只是位投资者， 而非职业交易员， 因此上述问题并不适用您。上述两种人的区别在于， 投资者追求财富， 而交易员追求收入。前者具有长期的眼光、 视野， 而后者具有短期的洞察力。即使您觉得您只对投资股票感兴趣， 您也会遇到可运用期权保护盈利、 产生额外收益、 或建仓的有利市况。由于期权有固定期限或到期日， 因此它们不被视作经典意义上的长期投资。您无法像持有股票那样待有期权好几年， 甚至几十年。股票， 或者说其背后的公司， 理论上会有无限长的寿命。即使是LEAPS (长期普通股预期证券），其本身是长期期权，但也有固定的到期日。因此， 人们讨论期权时， 话题的背景始终是交易期权， 而不是投资期权。除了交易， 还是交易。这意味着， 除了主动交易者之外， 还有出于特殊目的 偶尔进行交易的另类期权交易者。您可能是激进的日内期权交易员， 在每个交易 时段执行多笔交易；您也可能是保守的期权交易员， 运用期权规避风险， 每年视市场情况只做一到二次交易。这两者都是期权交易者。某些期权交易者采用裸卖空等非常冒险的交易策略， 其他期权交易者则更厌恶风险， 而只从事备兑看涨期权、 买入仓位、 套期保值、 价差交易、 跨式交易之类的期权交易。您通读完本书后， 就会对这些有更清晰的理解。期权时代注：相关阅读《激进？稳健？不同行情下总有一款期权策略适合你！》上述清单中的头两个问题在内容上有交叉。在您玩期权游戏之前， 您应该有相关理由， 而理由往往决定策略。
04下面我给您举一些例子：您的一位朋友或同事一直在跟您晇叨他或她在期权上的成功。他或她可以赚很多钱， 而风险则微不足道。那人使您确信， 期权交易是赚大钱的简单而安全的方法。贪婪就成了您的动机。贪婪是证券行业很常见的动力， 也许是首要动力。如果不是因为贪婪， 该行业在1792年达成梧桐协议、 成立纽约证券交易所后不久便会消亡。当时， 24位知名的证券经纪人， 据说就在华尔街上的一棵梧桐树下聚会， 从而成立了全球首家交易所。事实上，您的确可能是受贪心的驱动才涉入期权游戏的，请不必被这种说法吓倒。实际上，每个人在其灵魂深处都或多或少具有贪婪的念头，还伴有其他六个致命的原罪。仅当贪婪，或无节制的贪婪占据了个人生活的大部分，才成为问题。这对各类交易员或投资者都特别适用。贪婪像迷雾般迷惑了智慧，使得交易者在未做好充分应付准备时就去冒险，或去冒无法承受的风险。对每个涉入一般投资产品、尤其是期权产品的人而言，这是必须加以防范的。现在，假如您的一位同事有兴趣交易期权。对普通大众而言，这是很常见的动机。使他首次对期权感兴趣的人可能给他提供了个小道消息。＂嘿！杰瑞特，你应该买些美国强生的看涨期权。它将与另一很热销的产品同时面世，并将风靡市场！” 或者，您可能收到一位经纪人的推销电话，他兜售的是您从未听说过的家公司的股票，该家公司据说将向美国国内所有的 7 - Eleven 便利店提供开通上网功能的新服务。或者在CNBC (美国全国广播公司财经频道）频道的一场商业演出中， 位高中生开着 架赚来的直升飞机上学，或者一位卡车司机拥有了一个私家岛屿...…所有这些故事中的主人公都因期权交易而发了财。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
02让我们回到揭秘期权的正题上来吧。股票期权在交易所挂牌上市和交易，因此，它们被称为挂牌上市或交易所交易期权，以区别于场外期权。（期权时代注：相关阅读《你吃亏就在不懂场外期权》）由于这类期权 的几乎所有条款（标的物股票、股票数扯、看涨或看跌）都已板上钉钉，唯一 需要商定的就是期权价格。期权买方应对某一特定期权报出什么 “买价＂？期权 卖方或授予人应对该期权报出什么 “卖价”？这就是所称的某个特定期权的市场，或者说买价和卖价。最好（最低）的买价和最好（最高）的卖价被称为市场上最好的报价 。最低的买价与最高的卖价之间的差价就是价差。现在，我想探讨的是，一位潜在的期权交易者在考虑开户并为启动首笔期权 交易进行各种准备之前，必须作出某些决策。该位潜在期权交易者必须能够答复 下列问题：• 我甚至是否应该考虑交易期权？• 我的目标是什么？• 我应该采用何种策略？• 我交易的期权应以什么股票为标的物？• 我应买入或卖出的，是看涨还是看跌期权？• 我应买人多少期权？• 我的退出策略是什么？
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首先， 您也许会认为， 您只是位投资者， 而非职业交易员， 因此上述问题并不适用您。上述两种人的区别在于， 投资者追求财富， 而交易员追求收入。前者具有长期的眼光、 视野， 而后者具有短期的洞察力。即使您觉得您只对投资股票感兴趣， 您也会遇到可运用期权保护盈利、 产生额外收益、 或建仓的有利市况。由于期权有固定期限或到期日， 因此它们不被视作经典意义上的长期投资。您无法像持有股票那样待有期权好几年， 甚至几十年。股票， 或者说其背后的公司， 理论上会有无限长的寿命。即使是LEAPS (长期普通股预期证券），其本身是长期期权，但也有固定的到期日。因此， 人们讨论期权时， 话题的背景始终是交易期权， 而不是投资期权。除了交易， 还是交易。这意味着， 除了主动交易者之外， 还有出于特殊目的 偶尔进行交易的另类期权交易者。您可能是激进的日内期权交易员， 在每个交易 时段执行多笔交易；您也可能是保守的期权交易员， 运用期权规避风险， 每年视市场情况只做一到二次交易。这两者都是期权交易者。某些期权交易者采用裸卖空等非常冒险的交易策略， 其他期权交易者则更厌恶风险， 而只从事备兑看涨期权、 买入仓位、 套期保值、 价差交易、 跨式交易之类的期权交易。您通读完本书后， 就会对这些有更清晰的理解。期权时代注：相关阅读《激进？稳健？不同行情下总有一款期权策略适合你！》上述清单中的头两个问题在内容上有交叉。在您玩期权游戏之前， 您应该有相关理由， 而理由往往决定策略。
04下面我给您举一些例子：您的一位朋友或同事一直在跟您晇叨他或她在期权上的成功。他或她可以赚很多钱， 而风险则微不足道。那人使您确信， 期权交易是赚大钱的简单而安全的方法。贪婪就成了您的动机。贪婪是证券行业很常见的动力， 也许是首要动力。如果不是因为贪婪， 该行业在1792年达成梧桐协议、 成立纽约证券交易所后不久便会消亡。当时， 24位知名的证券经纪人， 据说就在华尔街上的一棵梧桐树下聚会， 从而成立了全球首家交易所。事实上，您的确可能是受贪心的驱动才涉入期权游戏的，请不必被这种说法吓倒。实际上，每个人在其灵魂深处都或多或少具有贪婪的念头，还伴有其他六个致命的原罪。仅当贪婪，或无节制的贪婪占据了个人生活的大部分，才成为问题。这对各类交易员或投资者都特别适用。贪婪像迷雾般迷惑了智慧，使得交易者在未做好充分应付准备时就去冒险，或去冒无法承受的风险。对每个涉入一般投资产品、尤其是期权产品的人而言，这是必须加以防范的。现在，假如您的一位同事有兴趣交易期权。对普通大众而言，这是很常见的动机。使他首次对期权感兴趣的人可能给他提供了个小道消息。＂嘿！杰瑞特，你应该买些美国强生的看涨期权。它将与另一很热销的产品同时面世，并将风靡市场！” 或者，您可能收到一位经纪人的推销电话，他兜售的是您从未听说过的家公司的股票，该家公司据说将向美国国内所有的 7 - Eleven 便利店提供开通上网功能的新服务。或者在CNBC (美国全国广播公司财经频道）频道的一场商业演出中， 位高中生开着 架赚来的直升飞机上学，或者一位卡车司机拥有了一个私家岛屿...…所有这些故事中的主人公都因期权交易而发了财。
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