OPEC减产预期利好，甲醇反转是否可期？
发布时间：2020-4-10 20:16阅读：358
问一问
今日甲醇主力2005合约低开后高走拉升，尾盘收盘大涨2.25%，似乎并没有受到隔夜美油的10%跌幅影响，而从消息面来看，美油收盘后OPEC+会议已经达成减产1000万桶/日的协议草案，后续能否执行仍然是个问题。不管原油后市如何演绎，关注甲醇自身的基本面也是比较重要的，当前国内已全面复工，关注甲醇的下游需求能否回归，将是09合约行情的重点。 
消息方面，北京时间周四(4月9日)22:00，OPEC+会议如期于线上举行，各国能源部长纷纷与会。虽然OPEC+各国达成了减产协议草案，但由于会议没有讨论减产2000万桶/日的情况，令市场信心明显遭受打击，油价在盘中飙升后跳水，但在北京时间凌晨05:03 欧佩克+达成减产协议草案，确认自2020年5月1日起减产1000万桶/日，首轮减产为期两个月；7月起减产800万桶/日至12月；自2021年1月起减产600万桶/日至2022年4月。OPEC+减产协议草案内容：俄罗斯和沙特将于5-6月各减产250万桶/日；伊拉克将于5-6月减产106万桶/日；阿联酋将于5-6月减产72万桶/日；科威特将于5-6月减产64万桶/日；哈萨克斯坦和尼日利亚将于5-6月各减产约40万桶/日；而非欧佩克+的国家，如美国、加拿大、挪威的减产配额将于今日决定。今日签署的减产协议有效期至2022年底，但需在2021年12月经历一次重新审议。虽然减产协议草案达成，但当前过量的日产量，已超出当前市场的需求，在海外疫情持续的背景下，依然难以使原油价格出现反转的可能，未来大概率仍为跌价磨底为主。
现货方面，内蒙古甲醇报价为1470元/吨，鲁南报价1665元/吨，江苏报价1750元/吨，河北报价1625元/吨，河南报价1675元/吨，内地价格较为稳定，西北与沿海报价均上涨约30元/吨。海外甲醇市场依然受原油下跌及疫情的双重影响，需求继续萎缩，东南亚CFR报价在182.5美元/吨，依然维下行趋势。
供应方面，上周国内甲醇企业周均开工继续增加，周均 71.76%，下滑 0.90 个百分点，国内企业总开工为 72.37%，环比下降 0.45 个百分点。就各地开工情况来看，华东、华南及东北均维持前期；山东、华中、西北及西南开工下滑具体来看：鲁西、 豫北、鹤煤、兖矿榆林二期、内蒙古世林、金诚泰、 陕西渭河煤化、咸阳化学、云南解化、卡贝乐陆续停车；而华北开工较上周上行，定州天鹭 12 万吨重启。二季度需关注宁夏宝丰二期220万吨/年的投产进度，如正式投产会对内地供应形成较大压力。随着春检的来临以及部分地区生产利润仍处于亏损状态，非一体化产量预估将有所下调，预计4月份迎来库存拐点，5 月份维持小幅去库。
而外盘负荷方面，目前仅中南美部分长停以及欧美部分检修计划，而东南亚及中东开工率仍高，4-5 月进口量仍然将维持在95万吨附近的进口量级高位预估。另外，前期伊朗限气检修在 2 月底基本结束，折算到到港会在 4 月有着明显的提升，而是近期印度的封港，将会有一部分的印度甲醇转港至大陆，4月份预计投料的伊朗新装置 busher 与 KP将继续增加海外的产量供给，二季度海外的供给量将持续压低海外甲醇价格。
库存方面，截至2020年4月2日，华东、华南两大港口甲醇社会库存总量为 76.45 万吨，较上周小幅增加 0.1万吨，沿海甲醇总库存库存为112.75万吨，可流通货源预估35.6万吨。太仓走货量明显提升，叠加疫情下海外到港甲醇船只的审查和监管较为严格，延长了进口船货的卸货周期导致累库整体放缓，缓解了短期库容紧张的局面。
需求方面，传统需求开工涨跌互现，甲醛开工变动不大，基本维持在前期水平。二甲醚、DMF 开工略有 下滑，醋酸、MTBE 及烯烃开工出现增加。烯烃方面，我国甲醇制烯烃开工在 77%，较上周小幅增加 3%，沿海MTO装置也逐步结束检修，负荷还有一定提升空间，整体来看传统下游依然不太乐观，随着下游产品开工率的提升，整体需求最差的时刻已经过去。
观点小结：当前下游需求和开工率仍有增长的空间，随着国内已经全面复工，下游需求有继续增加的动力，产能装置4-5月份进入春检，产量有一定减少预期，压力开始减小。而海外货源维持低位，进口压力扔大，随着近期甲醇的反弹，利润有所回升。现阶段原油主导行情的逻辑，后续将逐渐转变为需求端的是否能会恢复到正常的需求拉动逻辑，但整体来看基本面暂时依然不具备反转的可能，期货端操作追高需谨慎。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
消息方面，北京时间周四(4月9日)22:00，OPEC+会议如期于线上举行，各国能源部长纷纷与会。虽然OPEC+各国达成了减产协议草案，但由于会议没有讨论减产2000万桶/日的情况，令市场信心明显遭受打击，油价在盘中飙升后跳水，但在北京时间凌晨05:03 欧佩克+达成减产协议草案，确认自2020年5月1日起减产1000万桶/日，首轮减产为期两个月；7月起减产800万桶/日至12月；自2021年1月起减产600万桶/日至2022年4月。OPEC+减产协议草案内容：俄罗斯和沙特将于5-6月各减产250万桶/日；伊拉克将于5-6月减产106万桶/日；阿联酋将于5-6月减产72万桶/日；科威特将于5-6月减产64万桶/日；哈萨克斯坦和尼日利亚将于5-6月各减产约40万桶/日；而非欧佩克+的国家，如美国、加拿大、挪威的减产配额将于今日决定。今日签署的减产协议有效期至2022年底，但需在2021年12月经历一次重新审议。虽然减产协议草案达成，但当前过量的日产量，已超出当前市场的需求，在海外疫情持续的背景下，依然难以使原油价格出现反转的可能，未来大概率仍为跌价磨底为主。
现货方面，内蒙古甲醇报价为1470元/吨，鲁南报价1665元/吨，江苏报价1750元/吨，河北报价1625元/吨，河南报价1675元/吨，内地价格较为稳定，西北与沿海报价均上涨约30元/吨。海外甲醇市场依然受原油下跌及疫情的双重影响，需求继续萎缩，东南亚CFR报价在182.5美元/吨，依然维下行趋势。
供应方面，上周国内甲醇企业周均开工继续增加，周均 71.76%，下滑 0.90 个百分点，国内企业总开工为 72.37%，环比下降 0.45 个百分点。就各地开工情况来看，华东、华南及东北均维持前期；山东、华中、西北及西南开工下滑具体来看：鲁西、 豫北、鹤煤、兖矿榆林二期、内蒙古世林、金诚泰、 陕西渭河煤化、咸阳化学、云南解化、卡贝乐陆续停车；而华北开工较上周上行，定州天鹭 12 万吨重启。二季度需关注宁夏宝丰二期220万吨/年的投产进度，如正式投产会对内地供应形成较大压力。随着春检的来临以及部分地区生产利润仍处于亏损状态，非一体化产量预估将有所下调，预计4月份迎来库存拐点，5 月份维持小幅去库。
而外盘负荷方面，目前仅中南美部分长停以及欧美部分检修计划，而东南亚及中东开工率仍高，4-5 月进口量仍然将维持在95万吨附近的进口量级高位预估。另外，前期伊朗限气检修在 2 月底基本结束，折算到到港会在 4 月有着明显的提升，而是近期印度的封港，将会有一部分的印度甲醇转港至大陆，4月份预计投料的伊朗新装置 busher 与 KP将继续增加海外的产量供给，二季度海外的供给量将持续压低海外甲醇价格。
库存方面，截至2020年4月2日，华东、华南两大港口甲醇社会库存总量为 76.45 万吨，较上周小幅增加 0.1万吨，沿海甲醇总库存库存为112.75万吨，可流通货源预估35.6万吨。太仓走货量明显提升，叠加疫情下海外到港甲醇船只的审查和监管较为严格，延长了进口船货的卸货周期导致累库整体放缓，缓解了短期库容紧张的局面。
需求方面，传统需求开工涨跌互现，甲醛开工变动不大，基本维持在前期水平。二甲醚、DMF 开工略有 下滑，醋酸、MTBE 及烯烃开工出现增加。烯烃方面，我国甲醇制烯烃开工在 77%，较上周小幅增加 3%，沿海MTO装置也逐步结束检修，负荷还有一定提升空间，整体来看传统下游依然不太乐观，随着下游产品开工率的提升，整体需求最差的时刻已经过去。
观点小结：当前下游需求和开工率仍有增长的空间，随着国内已经全面复工，下游需求有继续增加的动力，产能装置4-5月份进入春检，产量有一定减少预期，压力开始减小。而海外货源维持低位，进口压力扔大，随着近期甲醇的反弹，利润有所回升。现阶段原油主导行情的逻辑，后续将逐渐转变为需求端的是否能会恢复到正常的需求拉动逻辑，但整体来看基本面暂时依然不具备反转的可能，期货端操作追高需谨慎。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
资深期货投顾
期货期权诚信开户，低手续费保证金，您的期货期权投资助手，专业
+微信
当前我在线
最快30秒解答
关于【反转】我们准备了详细的专题解读，全部要点覆盖，更有顾问1对1为你专属讲解。 
点击微信，一键关注
文章很精彩？转发给需要的朋友吧 
分享该文章
版权及免责声明：本文内容由入驻叩富问财的作者自发贡献，该文观点仅代表作者本人，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决策投资行为并承担全部风险。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容，请发送邮件至kf@cofool.com 举报，一经查实，本站将立刻删除。
推荐相关阅读
查看更多>
OPEC减产利好持续发力，油价有望再攀新高？
2045
你好，是的今年油价还会上涨，点咨询平时教你看行情
2045
OPEC继续减产，为什么要一直减产啊？
3374
你好，这个是一个产业的战略，目的也就是为了抬升价格，引起关注吧。
3374
OPEC+减产重质原油时，燃油期货为何跟涨？
439
OPEC+减产重质原油直接卡住燃油生产喉咙，炼厂被迫削减渣油加工。燃料油期货行情随时都在变，不同时间点行情有差异，时效性很关键。实时帮你分析交易要怎么做。点我微信聊聊。关于这个问题，可以从三个方...
439
伊拉克石油基金受OPEC+减产协议影响？
131
您好！伊拉克石油基金可能会受到OPEC+减产协议的影响。从市场供需角度来看，OPEC+减产协议会减少石油市场的供应量。若全球石油需求保持稳定或有所增长，那么石油价格往往会上升。伊拉克作为石油输出...
131
OPEC减产预期利好，甲醇反转是否可期？
361
今日甲醇主力2005合约低开后高走拉升，尾盘收盘大涨2.25%，似乎并没有受到隔夜美油的10%跌幅影响，而从消息面来看，美油收盘后OPEC+会议已经达成减产1000万桶/日的协议草案，后续能否执行仍然是个问题。不管原油后市如何演绎，关注甲醇自身的基本面也是比较重要的，当前国内已全面复工，关注甲醇的下游需求能否回归，将是09合约行情的重点。消息方面，北京时间周四(4月9日)22:00，OPEC+会议如期于线上举行，各国能源部长纷纷与会。虽然OPEC+各国达成了减产协议草案，但由于会议没有讨论减产2000万桶/日的情况，令市...
361
PriceSeek提醒：OPEC减产利好原油市场
66
生意社12月05日讯12月4日(周四)，周四公布的一项调查结果显示，OPEC11月石油产量有所下降，使其供应量进一步低于其目标。该调查显示，OPEC11月份原油产量为2,840万桶/日，较此前一个月产出减少30,000桶/日。 PriceSeek评析 原油，多空评分：1 OPEC11月原油产量下降3万桶/日，供应量低于目标，表明供应趋紧，利好现货价格。这可能导致全球原油现货供需平衡偏紧，推高短期价格。市场情绪可能转向乐观，投资者预期供应减少将支撑油价上行。 【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数...
66
TA的文章
全部>
TA的回答
全部>
优选券商
更多>
热点推荐
-
美联储年内最后一次降息，不同资产将怎么变？
2025-12-08 09:41
-
倒计时一个月！2026年度个税专项附加扣除怎么操作？
2025-12-08 09:41
-
昂瑞微、沐曦股份、元创股份、天溯计量和锡华科技5家公司新股本周发行！
2025-12-08 09:41
