玉米期货长期向好趋势依旧
发布时间：2020-4-10 15:19阅读：551
问一问
近期玉米期货表现抢眼，3月以来玉米期货主力2009合约持续上攻，至今已累计上涨近60元/吨，最高冲至2062元/吨高位。究其原因，主要是基层粮源快速消耗，大量粮源转移到贸易主体手中，同时临储拍卖提价传言点燃期现市场做多热情，市场各方对远期需求的恢复抱有较大信心。我们认为需求端长期恢复基调没有改变，但恢复速度可能远不及市场预期，当下价格快速上涨有提前透支预期的可能。
购销火热支持价格上行
随着全国企业复工复产增加，以及产区气温普遍回升，基层粮源快速流出，并且在高速免费、铁路运费下浮等政策的促进下物流高速运转，玉米购销活跃，价格也持续上涨。贸易环节表现尤为突出，大量粮源从基层转入贸易环节。具体农户售粮进度方面，东北87%，与去年同期基本持平；华北76%，同比快1个百分点。截至目前，全国玉米收购均价报1952.91元/吨，较月初上涨10元/吨，较上月上涨超过50元/吨。目前粮源已经大量集中在贸易环节，整体惜售情绪较重支撑价格，但下游企业对高价接受程度存疑，短期内预计价格将进入拉锯阶段。
稳生产成为玉米政策新导向
近期从黑龙江省农业农村厅获悉，为落实国家关于今年玉米和大豆种植面积“双稳”的总体部署，以及农业农村部关于“适度增加玉米面积”和“增加粮食产量”的具体要求，黑龙江省决定2020年大豆补贴标准在上年基础上基本保持稳定，玉米补贴标准适当提高，大豆每亩补贴高于玉米200元，具体补贴标准根据生产者补贴资金总额和玉米、大豆合法种植面积测算确定。可见维持多年的调减玉米面积政策将告一段落，吉林、辽宁、内蒙古预计也会有相应跟进政策。主导政策转向无疑是对远期玉米供应偏紧判断的有利印证，因此长期玉米价格看好的判断没有问题，下跌空间有限而远期价格可期，这也是贸易主体积极存粮的主要依据。
需求仍是最终决定因素
虽然当前存粮主体看涨理由充分，俨然一副爱买不买的卖方市场的气势，然而最终玉米还是需要消费终端来消化的，且保管、仓储以及资金利息等固定支出也会持续消磨存粮方的锐气。
当前消费端可谓问题多多，首先是饲料方面，虽然生猪养殖规模持续恢复性扩张，但3月份以来生猪及猪肉价格继续呈现回落态势，截至4月第一周，全国生猪均价报34元/公斤，较上月下跌2.5元/公斤，目前供应增加而需求仍受疫情影响是价格疲软的主要原因，并且目前仍时不时有非洲猪瘟疫情小范围发生，影响养殖恢复，饲料玉米消费恢复性增长之路依然漫长。其次是深加工方面，作为玉米消费的另一主力，玉米深加企业却在产品利润下滑中煎熬，由于原料持续上涨导致成本不断攀升，而产品方面由于下游消费受疫情冲击明显，市场对产品提价较为抵制，产品提价幅度远不及原料涨幅，因此当前多数深加工企业理论盈利为负值，对高价玉米接受程度已经非常有限。最后还有临储拍卖的情况依然并不明朗，虽然年度玉米有缺口，但临储库存完全能够弥补缺口，当前粮食政策依然是以稳定为主，如果出现价格持续上行的情况，不排除有关部门会加大拍卖力度。因此当前强势价格背后存在隐忧。
综上所述，我们认为玉米期货价格长期向好的大趋势依然持续，且玉米政策从“调减”转向“稳产”印证供需缺口。但当前价格持续快速上行显然已经超出了需求端的承受能力，进一步追高风险大。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
购销火热支持价格上行
随着全国企业复工复产增加，以及产区气温普遍回升，基层粮源快速流出，并且在高速免费、铁路运费下浮等政策的促进下物流高速运转，玉米购销活跃，价格也持续上涨。贸易环节表现尤为突出，大量粮源从基层转入贸易环节。具体农户售粮进度方面，东北87%，与去年同期基本持平；华北76%，同比快1个百分点。截至目前，全国玉米收购均价报1952.91元/吨，较月初上涨10元/吨，较上月上涨超过50元/吨。目前粮源已经大量集中在贸易环节，整体惜售情绪较重支撑价格，但下游企业对高价接受程度存疑，短期内预计价格将进入拉锯阶段。
稳生产成为玉米政策新导向
近期从黑龙江省农业农村厅获悉，为落实国家关于今年玉米和大豆种植面积“双稳”的总体部署，以及农业农村部关于“适度增加玉米面积”和“增加粮食产量”的具体要求，黑龙江省决定2020年大豆补贴标准在上年基础上基本保持稳定，玉米补贴标准适当提高，大豆每亩补贴高于玉米200元，具体补贴标准根据生产者补贴资金总额和玉米、大豆合法种植面积测算确定。可见维持多年的调减玉米面积政策将告一段落，吉林、辽宁、内蒙古预计也会有相应跟进政策。主导政策转向无疑是对远期玉米供应偏紧判断的有利印证，因此长期玉米价格看好的判断没有问题，下跌空间有限而远期价格可期，这也是贸易主体积极存粮的主要依据。
需求仍是最终决定因素
虽然当前存粮主体看涨理由充分，俨然一副爱买不买的卖方市场的气势，然而最终玉米还是需要消费终端来消化的，且保管、仓储以及资金利息等固定支出也会持续消磨存粮方的锐气。
当前消费端可谓问题多多，首先是饲料方面，虽然生猪养殖规模持续恢复性扩张，但3月份以来生猪及猪肉价格继续呈现回落态势，截至4月第一周，全国生猪均价报34元/公斤，较上月下跌2.5元/公斤，目前供应增加而需求仍受疫情影响是价格疲软的主要原因，并且目前仍时不时有非洲猪瘟疫情小范围发生，影响养殖恢复，饲料玉米消费恢复性增长之路依然漫长。其次是深加工方面，作为玉米消费的另一主力，玉米深加企业却在产品利润下滑中煎熬，由于原料持续上涨导致成本不断攀升，而产品方面由于下游消费受疫情冲击明显，市场对产品提价较为抵制，产品提价幅度远不及原料涨幅，因此当前多数深加工企业理论盈利为负值，对高价玉米接受程度已经非常有限。最后还有临储拍卖的情况依然并不明朗，虽然年度玉米有缺口，但临储库存完全能够弥补缺口，当前粮食政策依然是以稳定为主，如果出现价格持续上行的情况，不排除有关部门会加大拍卖力度。因此当前强势价格背后存在隐忧。
综上所述，我们认为玉米期货价格长期向好的大趋势依然持续，且玉米政策从“调减”转向“稳产”印证供需缺口。但当前价格持续快速上行显然已经超出了需求端的承受能力，进一步追高风险大。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
郑顾问
货币对，国际股指，国际原油，国际黄金平台免费甄别
+微信
当前我在线
最快30秒解答
关于【玉米期货】我们准备了详细的专题解读，全部要点覆盖，更有顾问1对1为你专属讲解。 
点击微信，一键关注
文章很精彩？转发给需要的朋友吧 
分享该文章
版权及免责声明：本文内容由入驻叩富问财的作者自发贡献，该文观点仅代表作者本人，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决策投资行为并承担全部风险。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容，请发送邮件至kf@cofool.com 举报，一经查实，本站将立刻删除。
推荐相关阅读
查看更多>
玉米期货可以长期持有吗？
351
玉米期货可以长期持有，但有到期交割的时间限制。一般来说，玉米期货合约的最后交易日是合约月份的第十个交易日。而且个人投资者不能持仓到交割月，得在交割月前平仓。不同的期货公司可能对客户持仓期限规定不...
351
玉米期货行情趋势怎么判断
380
2024年11月7日玉米期货：今日玉米期货指数收盘2247，最高2254，最低2232，开盘2242。全球玉米需求增加，美玉米底部反弹，后期仍有反弹空间。前期囤粮陆续出货，黑龙江玉米回落，目前价...
380
玉米期货值得长期买不？玉米期货长期走势如何？
685
玉米期货能不能长期买，关键看你能不能抓住它的“慢牛脾气”！作为口粮界的“扛把子”，玉米不像原油大起大落，胜在“政策托底+需求稳定”，特别适合不想心跳加速、想稳稳赚周期钱的新手。今天就从“能不能买...
685
说说玉米期货和现货的基差，未来趋势
208
玉米期货和现货的基差是指现货价格减去期货价格。基差的变化反映了现货市场和期货市场之间的相对供求关系和市场情绪。当基差为正，即现货价格高于期货价格，称为正向市场。这可能是因为现货供应紧张...
208
玉米期货走势是怎样的？一手玉米期货要多少钱？
3157
玉米期货开户手续费最低是多少，玉米期货保证金是多少玉米与豆粕是重要的饲料原料，其中玉米在配合饲料中所占比重可达到60%左右，其价格波动对于饲料企业影响很大。运用玉米期货，可以有效利用发现价格和规避风险功能来引导玉米产地的种植结构调整，促进农民增收，还能吸引社会游资分担产业风险，提高企业市场竞争力，对于提...
3157
四大报论市：理性看待大跌 A股长期向好趋势不改
740
证券时报：早日让市场进入常态化运行轨道 政府为了防范系统性风险，在股市大幅下跌时直接强力干预市场，这种情况在A股历史上还是第一次。尽管大家都知道“国家队”在完成特殊使命之后，市场迟早会进入原有的自我运行轨道，但鉴于并无历史先例，这个转变过程如何演化，大家谁都不知道，但有两点基本可以肯定：一是从各国...
740
2025-02-06 15:38 
