期权做市商=坐庄？这大概是做市商被黑的最惨的一次了......
发布时间：2020-4-7 20:30阅读：641
问一问
01 做市商不是坐庄做市商，即制造市场的人。
做市商是由具备一定实力和信誉的金融机构来承担的，如银行间债券市场的做市商是由工商银行为代表的国有商业银行、花旗银行为代表的外资商业银行以及中金、国泰君安等券商来承担。他们需要在市场上向公众投资者不间断地报出指定证券的买价和卖价，维持盘口的价差在合理的水平，保证普通投资者合理的交易需求得到最大程度的满足。从监管者和交易所的角度来看，做市商也是普通投资者，不同之处在于他们还需要履行包括维持市场流动性在内的一系列义务。 股票投资者可能会错误地认为做市就是股票市场中的“坐庄”，这是对做市商机构的非常大的误会。尽管坐庄与做市有着看起来相似的报价行为，但是坐庄的本质是操纵市场获得非法收益，而做市是在交易所与普通投资者的监督下提升市场的交易活跃度。做市商制度在国际上许多成熟的市场中被广泛采用，其中美国的“全美证券协会自动报价系统”（NASDAQ系统）及其场外市场衍生品堪称做市商制度的成功典范。目前，全球期权市场做市商的成交量占全市场40%-50%，也就是说几乎每笔期权交易都有做市商参与。
02 为什么期权市场需要做市商？做市商制度的健康运转是建设高效稳健的期权市场的重要手段。期权异于股票、期货的最大特征之一就是合约数量巨大。如同时挂牌交易的沪深300股指期货合约只有4个，而同期挂牌的沪深300股指期权合约最少为82个，随着行情的变动，合约数量甚至可能增加至数百个。再比如，在香港恒生指数期权市场，2013年8月22日当天挂牌交易的合约数量达866个。合约数量众多是由期权本身的特点决定的，而非交易所一厢情愿的设计。合约多必然导致的现象就是市场资金分流，同样是分析判断4月中下旬沪深300指数的走势，期货的交易就集中在4月合约上，但是期权的交易却可能分散在不同的执行价格的看涨期权与看跌期权合约上。这就会导致某些期权合约的成交不活跃，流动性非常差。引入做市商制度主要就是为了解决这类问题。 期权市场推出做市商制度为其他金融市场探路。事实上，流动性不足的问题在股票市场、期货市场都大量存在，如期货的非主力远月合约等，只不过引入做市商对期权市场来说更为迫近。推动期权做市商业务的开展可以为其他金融市场积累宝贵经验，为更进一步推动和完善国内金融市场的建设作出贡献。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
做市商是由具备一定实力和信誉的金融机构来承担的，如银行间债券市场的做市商是由工商银行为代表的国有商业银行、花旗银行为代表的外资商业银行以及中金、国泰君安等券商来承担。他们需要在市场上向公众投资者不间断地报出指定证券的买价和卖价，维持盘口的价差在合理的水平，保证普通投资者合理的交易需求得到最大程度的满足。从监管者和交易所的角度来看，做市商也是普通投资者，不同之处在于他们还需要履行包括维持市场流动性在内的一系列义务。 股票投资者可能会错误地认为做市就是股票市场中的“坐庄”，这是对做市商机构的非常大的误会。尽管坐庄与做市有着看起来相似的报价行为，但是坐庄的本质是操纵市场获得非法收益，而做市是在交易所与普通投资者的监督下提升市场的交易活跃度。做市商制度在国际上许多成熟的市场中被广泛采用，其中美国的“全美证券协会自动报价系统”（NASDAQ系统）及其场外市场衍生品堪称做市商制度的成功典范。目前，全球期权市场做市商的成交量占全市场40%-50%，也就是说几乎每笔期权交易都有做市商参与。
02 为什么期权市场需要做市商？做市商制度的健康运转是建设高效稳健的期权市场的重要手段。期权异于股票、期货的最大特征之一就是合约数量巨大。如同时挂牌交易的沪深300股指期货合约只有4个，而同期挂牌的沪深300股指期权合约最少为82个，随着行情的变动，合约数量甚至可能增加至数百个。再比如，在香港恒生指数期权市场，2013年8月22日当天挂牌交易的合约数量达866个。合约数量众多是由期权本身的特点决定的，而非交易所一厢情愿的设计。合约多必然导致的现象就是市场资金分流，同样是分析判断4月中下旬沪深300指数的走势，期货的交易就集中在4月合约上，但是期权的交易却可能分散在不同的执行价格的看涨期权与看跌期权合约上。这就会导致某些期权合约的成交不活跃，流动性非常差。引入做市商制度主要就是为了解决这类问题。 期权市场推出做市商制度为其他金融市场探路。事实上，流动性不足的问题在股票市场、期货市场都大量存在，如期货的非主力远月合约等，只不过引入做市商对期权市场来说更为迫近。推动期权做市商业务的开展可以为其他金融市场积累宝贵经验，为更进一步推动和完善国内金融市场的建设作出贡献。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
资深期货投顾
期货期权诚信开户，低手续费保证金，您的期货期权投资助手，专业
+微信
当前我在线
最快30秒解答
关于【期权】我们准备了详细的专题解读，全部要点覆盖，更有顾问1对1为你专属讲解。 
点击微信，一键关注
文章很精彩？转发给需要的朋友吧 
分享该文章
版权及免责声明：本文内容由入驻叩富问财的作者自发贡献，该文观点仅代表作者本人，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决策投资行为并承担全部风险。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容，请发送邮件至kf@cofool.com 举报，一经查实，本站将立刻删除。
推荐相关阅读
查看更多>
请教您一个问题，科创板引入做市商制度，那什么是做市商呢？
1203
1203
什么是做市商？
2561
和坐市商是同义词，是指在证券市场上，由具备一定实力和信誉的独立证券经营法人作为特许交易商，不断向公众投资者报出某些特定证券的买卖
2561
股票期权的做市商制度是什么？做市商在市场中扮演什么角色？
558
做市商制度：由特定机构（做市商）对期权合约持续报出买入/卖出价，并按报价接受投资者交易，以维持市场流动性。核心角色：提供买卖双边报价、缩小价差、增加交易机会，类似“市场中间商”。
558
你好，我看了一下你的期权做市商抢帽子文章，你了解期权么？
548
期权问题都是可以给你介绍解答的，如果你不清楚的话，可以直接点击头像添加微信好友。
548
期权市场做市商制度是如何起源与发展的?
819
期权市场的做市商制度起源于美国芝加哥期权交易所(CBOE)。
1973年, CBOE上市第一个股票期权产品时即引入了做市商制度。
期权品种由于同时上市的合约数量非常多, 而且定价相对复杂，此后建立的期权市场大部分引入了做市商制度。
在权益类期权市场, 全球成交量最大的前十家交易所均引入了做市商制度，这十家交易所2018年的权益类期权成交量占全球的90%以上。
在股指期权市场，全球成交量最大的前十家交易所中，除韩国交易所(KRX)、印度国家证券交易所(NSE)外，其余...
819
销量最好的平安福，为何被黑最惨？
2218
好不容易下定决定买了份保险，而且还是销量最好的平安福，兴高采烈准备上网查查用户评价，不料网上评价一片黑，越看越冒汗，越看越后悔......
相信很多人都有以上的经历，通常来讲，产品销量好的原因在于用户体验好，然后形成良好的用户口碑，进而好口碑扩散，结果销量不断上涨。例如，畅销书、畅销车、畅销手机、畅销电影等。
而保险并非如此，
首先，保险一般是长期性的合同，用户通常不能在短期内马上体验到产品的作用与服务，毕竟买完保险后短期内出险的人极少，自然没有所谓的体验...
2218
2025-02-06 15:38 
