【导语】近期美股四连熔断、油价跌破30、沪胶破万、境外公共卫生事件发酵消息不断呈现。卓创及时针对近期市场人士的关注点及消息进行分析及解读，供参考。

  一、天然橡胶行业库存居高，供应承压

  主产国暂处停割期 高温干旱再现关注开割期情况

  时间来到3月中旬，从上表可以看出，目前各主产国普遍处于停割期。正常情况下，每年的3月中下旬开始，从中国的云南产区自北向南陆续开割，4-5月份多为过渡期，进入6月份产量开始提升。但近年以来，受胶价低迷及开割初期各国频遇干旱影响，整体开割普遍后移。截至目前，中国云南产区干旱严重，初步预计开割时间推迟至4月中旬前后；泰国当前也为高温干旱气候，降雨较少。因此今年的开割季仍需重点关注。

  中国社会库存承压 拐点仍未出现

  截至本周，青岛地区天然橡胶库存继续增长，目前区内和一般贸易库合计已经超过74万吨，打破去年5月份创下的70万吨高位。主要集中在一般贸易库库存的增长上，据了解，当地大型贸易仓库基本处于满库状态，且近来出库量增长有限，日出库量维持在2000吨左右。短期来看，社会库存仍将以增长态势为主，从出库情况看，库存拐点尚未到来，重点关注下月底或下月初库存情况。

  二、下游开工提升 需求提振一般

  下游轮胎恢复中，开工率逐步提升

  近期，卓创资讯监测的山东地区全钢胎开工负荷率继续走高，但较去年同期水平差距仍大。一是随着工人返岗复工，厂家生产进一步恢复，整体开工有所提升；二是虽然厂家积极恢复生产，但仍有部分外地员工未能到岗，整体开工难以恢复正常水平。随着各地复工复产的继续执行，开工负荷率将继续提升，截至目前，部分工厂开工已经恢复至7-8成水平，近期或将会达到正常生产水平，但企业间开工仍然存在差距。半钢胎开工负荷率也在提升，尚未恢复至6成水平。关注近期复工复产进度。

  轮胎厂成品库存不高 代理商库存略高

  因年后轮胎工厂复工晚，且目前工厂开工尚未恢复至正常水平，加之最近工厂集中发货，因此厂家库存不高，处于正常或偏低水平。代理商方面，当前基本返市，由于终端需求不济，代理商出货不佳库存略高，轮胎贸易环节走货缓慢。随着轮胎下游逐渐恢复，市场或将有所好转。

  轮胎厂原材料库存处于低位

  据卓创资讯调研了解，目前各轮胎企业原料储备周期长短不一。样本内部分企业表示，其现货库存维持在15-30天，处于正常偏低水平；部分企业原材料库存量在1-2个月水平，处于正常偏高水平。考虑当前价格低迷，部分企业倾向按需采购进度。对于年底储备库存较高，且目前库存水平处于高位的企业来讲，暂无采购计划。谈及今年长约情况，企业纷纷表示长约量继续减少，多数企业长约量不足1/3，主要受持续不断走低的价格影响。

  三、公共卫生事件影响下，消息频出

  米其林欧洲工厂暂时关闭，密切关注公共卫生事件进展

  据外媒报道，受到公共卫生事件影响，米其林宣布关闭其西班牙、法国和意大利的工厂。据悉，西班牙工厂已于3月17日关停，暂定8天；法国工厂已于3月16日关闭，暂定1周；意大利工厂已于3月17日关闭，持续时间未定。米其林在全球轮胎75强中位列第二，自从收购了加拿大Camoplast 公司及印度尼西亚Multistrada公司后，米其林销售额大幅增加。目前来看，米其林部分工厂的暂时停产，对全球天然橡胶的需求量影响不太明显，市场人士担心其停产会影响市场情绪。不过目前境外公共卫生事件不断升级，市场也存在较多不确定性因素，因此需重点关注境外公共卫生事件的进展情况。

  马来西亚槟城封港 或影响泰南部分出口

  外媒消息，马来西亚槟城港今天早上宣布封闭，不再接受泰国货物过境。受此影响，泰南，沙墩，董里的货物暂时无法装运，正在紧急调配泰国境内港口。槟城港位于马来半岛西部沿海的PINANG东北角，濒临马六甲海峡东北侧的入口处。槟城港是马来西亚的第二大港，又名乔治城，是马来西亚槟洲的首府城市。

  对此，卓创对当地部分天然橡胶生产企业进行了相应调研。泰国橡胶出口主要从曼谷、宋卡、马来西亚槟城港为主。对于出口从曼谷出发的企业不受影响，因宋卡港货物吞吐量小，泰南部分货物出口主要从马来西亚槟城港出发，因此槟城港封闭，对泰南部分出口受到一定影响。目前工厂也在商讨解决办法。