宏观面：本周一早间美联储宣布QE加零利率的刺激政策对市场几乎没有起到作用，反而造成更多的恐慌。美股再次熔断，美元指数继续下跌，外盘金属承压。

 锌：隔夜沪锌下跌1.11%，目前锌精矿加工费环比有所下调，但冶炼厂利润仍然较高，开工率维持高 位，锌锭供应端压力较大。下游大型镀锌企业开工基本恢复正常，北方中小型 企业开工较差。基本面整体仍呈现出供强需弱的局面，短期内锌价承压。后期 关注矿山跟冶炼厂之间的价格博弈，TC 加工费仍存下调可能。

铅：隔夜沪铅下跌0.68%，目前多数冶炼厂恢复生产，市场主要以原生铅供应为主。而下游大型蓄企 基本复工，开工率逐步抬升，铅需求稳定，导致原生铅市场报价较为坚挺，市 场成交尚好。再生铅企业复产率仍然较低，市场预期有所减弱，但废电瓶供应 紧张影响对再生铅价格形成一定支撑，沪铅下跌空间有限。 

综上， 沪锌 2005 合约运行区间 15300-15800 元/吨附近，建议前空暂持。沪铅 2005 合约运行区间 14000-14300 元/吨附近，建议暂时观望。