提醒：注意虚值期权归零和当月波动率坍塌风险！

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提醒：注意虚值期权归零和当月波动率坍塌风险！

发布时间：2020-3-15 21:29阅读：1320

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最近一段时间，期权的买方和双买的投资者赚大了!而卖方，持续的回撤，尤其是下月、季度月的投资者。
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像这样的虚值卖方，日内回撤能高于5%，当然买方闭着眼睛买错方向也赚了好多。 640?wx_fmt=png&tp=webp&wxfrom=5&wx_lazy=1&wx_co=1

2月4日若是有投资者买了3月份的虚值认沽，一个多月后，居然回本了，时间价值还增加了！ 640?wx_fmt=png&tp=webp&wxfrom=5&wx_lazy=1&wx_co=1

当时标的的价格还比现在略低呢~~一、期权价格真的很贵距离到期日还有8个交易日，我们看看期权的价格： 640?wx_fmt=png&tp=webp&wxfrom=5&wx_lazy=1&wx_co=1

50的平值认购价格还有800块，最最虚的认沽2500的价格有100，很虚的认购3100的价格接近100块，波动率高于40，高于2018年2月的大跌，2019年2月的大涨。 640?wx_fmt=png&tp=webp&wxfrom=5&wx_lazy=1&wx_co=1

300的平值高达1200元一张，2周前平值才900-1000元呢。如果持有到期，需要标的涨到2.88，平值购才保本。而3100和2500，那更加需要标的快速有很大的波动才行。
目前标的似乎有企稳的迹象，但是短期也难言大涨，上下都没那么容易。二、波动率新高 640?wx_fmt=png&tp=webp&wxfrom=5&wx_lazy=1&wx_co=1

参考最近三年的波动率走势，第一次峰值是2018年的恐慌大跌，第二次是2019年2月的2月25日大涨，都产生了短期百倍的期权，但之后纷纷归零。
而现在的市场环境，我觉得和当时的极端情况还是有区别的。三、短期可能获利但虚值难逃归零命运有人会说“我只要日内能翻倍就行，管他后面归零与否”最近期权价格的昂贵，很大原因是买卖方的力量对比，很多卖方确实吓得不敢做了。于是买方与买方在接力， 640?wx_fmt=png&tp=webp&wxfrom=5&wx_lazy=1&wx_co=1

周五下午，标的基本横盘不动，但是我们看到虚值认购嗷嗷的涨，虽然，是对周末降准的预期，但这样确实有点离谱。有个词叫做——靴子落地很多最后还是虚值的期权，拜托不了归零的命运。四、以史为鉴先看最近一段时间的情况 640?wx_fmt=png&tp=webp&wxfrom=5&wx_lazy=1&wx_co=1

2月3日下午，标的跌幅不大，但是认沽的价格快速上升，波动率快速上升，下午两点半买入都还能赚取50%收益，但第二天标的没有继续下跌，该合约快速腰斩（这还是3月合约）！出来混，总是要还的。五、疯狂的3000狗在2019年3月份，3000购合约成为网红合约。当时的情况和现在差不多，很多买方赚了很多利润，有几万块在225快速赚到100多万的，那么再买期权，二十万轻松就下去了了。 640?wx_fmt=png&tp=webp&wxfrom=5&wx_lazy=1&wx_co=1

3月份的3000狗，价格高达500元甚至1000元，而且是虚2毛钱的合约。波动率高达40%。
（2019.3旧文重发）1.5亿在桌上，谁敢去拿呢？
在3月11日，该合约终于崩溃，波动率快速下降，高持仓量的买方纷纷出逃！ 640?wx_fmt=jpeg&tp=webp&wxfrom=5&wx_lazy=1&wx_co=1

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从投资者心理角度看狗3000的崩溃 640?wx_fmt=png&tp=webp&wxfrom=5&wx_lazy=1&wx_co=1

最后顺利归零，无数投资者纸上富贵一回。从192倍到1.5亿归零，正确的打开方式是这样的六、理性投资的意义从2019年192倍和1.5亿的故事，到如今的双买天天赚，给投资者上了一堂生动的财富与风险教育课。1.理性看待财富股市与爆亏事件。192倍期权产生的原因是，2月快到期期权时间价值很低，随着标的多年来罕见的大涨7%，和波动率的飙升，产生了192倍的期权。而1.5亿归零的故事又是，前期投资者丰裕的口袋推升了期权价格，后期市场热度减退，实际标的难以创出新高，但在2.8之上时，可能性还是不小的。2.知其然并知其所以然。有一些经验的投资者，既知道192倍可遇不可求，也不会重仓去买入3000合约，反而可能卖出该合约获得一些利润。有丰富的知识和经验，可以避免一些不必要的错误和麻烦，在期权市场里，是知识累计变现的优秀场所，你学到的东西越多，那赚钱的路子就比别人多很多。3.不要重仓虚值期权。2月份的虚值大赚，但3月份的虚值（不管认购认沽虚值期权）最后都是大亏，财富的神话一般不会连续上演，饭要一口一口吃，不能一口吃成胖子，从基础经验来看，行情开始阶段，虚值期权可能不会跟随标的的涨跌，反而是平值和轻度实值期权略赚。4.注意波动率和时间价值的影响。波动率前期维持在高位，与之对应的是标的的大幅波动，随后标的窄幅震荡，和2018年11月一样，波动率必然回归，而月中平值期权还有700元的时间价值，这也是不合理的，这时候可以用双卖、备兑、价差等策略来稳妥的吃到这时间价值。5.正确的舆论导向很重要。在买方的暴利和爆亏之后，我们不应浮于表面讲故事，也要对产生这样事情的原因进行刨根问底，这样做好投资者教育，让他们知道钱是怎么来的，又可能是怎么没的？才能培养好投资者，不成为割一茬，或者被割一茬就走的韭菜。七、获利了结很重要最近很多散户翻本和赚大钱，昨天的留言里也有人从10万元做到了900万元，不得了！但是我们见过太多的纸上富贵的故事，衷心希望到手的财富能大部分留下来，换成硬资产，给老婆孩子买点东西，赚了大钱的买房买车，换股票，都好。八、卖方机会来临我们看几组卖出跨式的收益率
卖出最最虚的2500沽，和很虚值的3100购，8个交易日，归零收益率高达5%，概率99%，还不算组保。卖出平值2800沽狗，8日归零最大收益率26%，概率87%。不得了不得了，卖方的复仇计划启动了。有赚平一半利润继续博得到再失去那才不好受

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