什么是“熔断”？熔断的条件是什么？

什么是“熔断”？熔断的条件是什么？

3月12日，全球金融市场再次开启暴跌模式。美股大幅低开后，道指盘中一度狂泻近2200点，标普500指数跌7%，触发本周第二次熔断；欧洲股市集体重挫，跌幅创下历史纪录。不完全统计，除美股外，日内还有8个国家股市发生熔断。流动性危机已经蔓延至避险资产，现货黄金短线跳水逾20美元。

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受疫情的影响，全球市场出现巨大的波动，多数国家出现 熔断。最近传得沸沸扬扬的 熔断 机制，到底是个什么东西呢？

熔断机制（Circuit Breaker），也叫自动停盘机制，是指当股指波幅达到规定的熔断点时，交易所为控制风险采取的暂停交易措施。 具体来说是对某一合约在达到涨跌停板之前，设置一个熔断价格，使合约买卖报价在一段时间内只能在这一价格范围内交易的机制。

国外交易所中采取的熔断机制一般有两种形式，即“熔即断”与“熔而不断”；前者是指当价格触及熔断点后，随后的一段时间内交易暂停，后者是指当价格触及熔断点后，随后的一段时间内买卖申报在熔断价格区间内继续撮合成交。国际上采用的比较多的是“熔即断”的熔断机制。

A股的熔断机制

2015年6月份，中国股市出现了一次“股灾”，股市仅用了两个月从5178点一路下跌至2850点，下跌幅度近达45%。为了抑制投资者可能产生的羊群效应，抑制追涨杀跌，降低股票市场的波动，将使得投资者有充分的时间可以传播信息和反馈信息，使得信息的不对称性与价格的不确定性有所降低，从而防止价格的剧烈波动。中国证监会开始酝酿出台熔断机制

2015年12月4日，三大交易所对外发布指数熔断相关规定，采用5%和7%两档阀值，2016年1月1日起正式实施。可惜的是，熔断机制刚出台，就造成了千股跌停的局面。也就是说，熔断机制一出台就触发了。

  在2016年的前4个交易日中，A股因触发熔断而两度提前休市，其中7日全天仅交易15分钟，两市近2000只个股跌停。据媒体报道，仅1月4日逾4.24万亿市值蒸发，1月7日逾3.8万亿市值蒸发，广大投资者蒙受重大损失。