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近期贵金属波动依然较大，新型冠状病毒依然影响着我们这颗蓝色星球，截至8日全球受新冠肺炎疫情影响的国家和地区数已破百。黄金价格也在受到较大程度的影响。黄金在我们上次直播后继续上行，冲击1700美元整数关口未果后开启回调。进入三月，美联储就直接放下了一颗重磅炸弹，在3日晚间突然宣布降息，黄金再次走上冲击1700美元的道路。虽然上周五的最高点依然未能行程突破，但是短期可以看出短期黄金依然维持着较强的上行势头。

今天我们就以时间顺序来给大家梳理一下近期与黄金相关的事件。

新冠疫情影响全球

• 扩散加速担忧加剧

首先我们来看新冠疫情的情况。截至3月8日，全国累计确证病例80904人，累计死亡3124人，现存确诊19097人，现存疑似421人。3月8日0—24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例40例，新增死亡病例22例（湖北21例，广东1例），新增疑似病例60例。当日新增治愈出院病例1535例，解除医学观察的密切接触者3802人，重症病例减少153例。

湖北省以外疫情可以说完全得到控制，除湖北甘肃和北京以外所有省份呈现出无新增的情况。

湖北方面，8日新增确诊病例36例（武汉36例），新增治愈出院病例1422例（武汉1163例），新增死亡病例21例（武汉18例），现有确诊病例18303例（武汉16627例），其中重症病例4991例（武汉4735例）。累计治愈出院病例46433例（武汉30933例），累计死亡病例3007例（武汉2388例），累计确诊病例67743例（武汉49948例）。新增疑似病例28例（武汉28例），现有疑似病例277例（武汉253例）。可以说湖北虽然病例新增快速减少，但是现有疫情情况依然不容忽视。资料来源：Wind 

3月8日0—24时，新增报告境外输入确诊病例4例（甘肃4例）。截至3月8日24时，累计报告境外输入确诊病例67例。

国际方面，截至3月8日，8个新的国家/地区/地区（保加利亚，哥斯达黎加，法罗群岛，法国圭亚那，马尔代夫，马耳他，马提尼克岛和摩尔多瓦共和国）报告了出现新冠肺炎9病例。现在已经有超过100个国家报告实验室确认了新冠肺炎的病例，可以说全世界近一半的国家已经出现了新冠肺炎。从图中我们可以看到，浅灰色的地方代表出现了新冠病历，深灰色代表未出现，现在全球仅有少数地方还未受波及。

具体来看，据wind金融终端数据，截至8日，除去中国外，韩国、意大利、伊朗、日本、法国、德国、西班牙、美国均出现了500例以上的确诊患者。2月24日韩国超过日本成为了除中国外累计病例最多的国家，9日晚已有病例7478人；意大利和伊朗分别在2月29日和3月1日病例数大幅增加超过日本，截至9日晚，这两国累计病例分别达到7424人和7161人。

从死亡病例来看，截至3月8日，除中国以外共计出现死亡病例702例，其中意大利366例居首，韩国的与意大利伊朗相近的确诊人数的情况下，死亡率要大幅低于这两国。不难看出意大利和伊朗较弱的防控能力与医疗资源导致这两国面临疫情的考验要丝毫不亚于韩国。可以说此次疫情传播在进入三月后呈现出加速的态势，全球的避险情绪也快速升温。

• 快速阻隔防止扩散

回顾历史，世界上每次大流行病的发生自然而然的会产生恐慌，但是我们在恐慌中已经可以看到全球都在为控制疫情而努力。伊朗卫生部宣布启动国家动员计划。韩国、意大利更是加强地区管控。韩国执政党共同民主党、政府、青瓦台召开“党政青”会议决定，将对新冠肺炎疫情爆发地大邱市和庆尚北道采取“最大限度的封锁措施”，以阻止疫情扩散。意大利政府公布新法令，规定从8日起，除工作特殊原因及紧急状况，禁止出入伦巴第大区及分布在威尼托、艾米利亚-罗马涅、皮埃蒙特和马尔凯大区的14个省。封城持续到4月3日，涉及1600多万人。美国纽约州州长也宣布纽约州进入紧急状态，此前已有马里兰州、华盛顿州、加利福尼亚州、德克萨斯州宣布进入紧急状态。在中国疫情快速蔓延后有效的处理措施给全球其他国家提供了借鉴，我们认为全球新冠疫情虽然严峻，但是防控进展应该会更加顺畅。

• 疫情扩散全球经济不确定性增加

在2019年下半年开始，全球货币宽松、中美贸易问题缓和之后，美欧等地区PMI数据出现了较为明显的底部回升。目前来看，最新的2月数据并没有受到疫情太多的影响。但是中国的数据就十分可怕了，从下面两图可以看出，中国2月PMI出现了断崖式的下跌，新冠肺炎疫情在短期内对国内企业生产经营活动已经造成了显著的冲击。而且现在疫情蔓延至全球，给中国出口带来负面影响，外部需求受到较大冲击。美联储也表示，将密切监测新冠疫情发展，采取合适行动支持经济。

美联储突袭降息

北京时间3月3日，美联储发表声明一致同意决定降低联邦基金目标利率50BP到1.00%-1.25%的区间，并降低超额准备金利率（IOER）50BP至1.10%。声明表示美国经济基础仍强，但新冠肺炎对经济活动产生了不断演化的风险。而此前2月28日，美联储网站曾发布主席鲍威尔的声明，称正密切关注新冠肺炎的发展和对经济的影响，将采取合适措施支持经济，对降息似乎已有暗示。前文中我们已经表明，在2月末新冠疫情已经开始扩散，2月24日至3月2日，全球新冠肺炎除中国外累计确诊数已经从2306例增加至10687例，美国的累计确诊人数也从53例增多至102例。疫情蔓延给经济带来了较大的风险，虽然美国的经济数据并未出现快速恶化的迹象，美联储还是决定采用预防式降息。虽然美联储意在通过降息滋养金融市场，防止市场出现较大的波动，使经济再受冲击的恶心循环。但是通过近几个交易日的市场表现也不难看出，市场认为此次降息表明了美联储对于经济前景的担忧和疫情的悲观表现，加剧了美股的恐慌情绪。

美联储紧急降息50个基点虽然不是首次出现，但是都是紧急关头的选择。也就是说，只有在经济危机或泡沫破灭时，美联储才会如此降息。这次降息显得美联储被川普和市场牵着鼻子走，非常被动。历史上美联储突然降息之后往往还伴随着议息会议上继续降息，美联储在01年1月31日、01年10月2日和08年1月30日都分别继续下调了利率50BP，距之前对应的突发降息时间，短则一周、长也不足一个月。所以我们不能排除3月17-18日美联储议息会议上再度采取行动的可能。我们可以从FedWatch工具中可以明显看出市场预期3月议息会议的降息几率为100%。

其他经济数据方面，美国劳工部上周五公布，2月份美国新增就业岗位27.3万个，失业率为3.5%，与50多年来的最低水平持平。接受道琼斯调查的经济学家此前预计就业人数将增长17.5万人，失业率将达到3.5%。美国经济从数据层面来看依然维持这较为稳定的情况。

史上最糟OPEC+会议落幕沙特开启价格战

在上周OPEC+部长级会议前，沙特曾提出再减150万桶/日的提议，并将减产延续到今年底，这一提议得到了OPEC及多数非OPEC联盟成员国的同意，俄罗斯未明确表态，按照以往的“惯例”，俄罗斯通常会在最后一刻同意减产，在需求遭遇疫情冲击的背景下，市场对本次OPEC+会议达成协议寄予较高预期。然而周五会议的最终结果却让市场大失所望，堪称史上最糟糕的OPEC+会议，俄罗斯拒绝了深化减产的提议，仅愿意延长原定于3月底到期的现有协议，作为回应以沙特主导的OPEC决定取消对其自身产量的所有限制，这意味着自2017年1月开始的减产协议正式结束，4月1日后各方的产量不再受到限制。

市场当下面临的考验是在产量完全不受限制的情况下，新一轮价格战已提前开始。在推迟定价后，沙特阿美在上周六大幅下调了四月的OSP（原油官方售价）以吸引炼厂购买本国原油，矛头直指俄罗斯。以Arab light油种为例，四月销往亚洲的价格下调6美元/桶（对迪拜阿曼均价贴水3.1美元），将销往美国的价格下调7美元/桶（对ASCI指数贴水3.75美元），销往欧洲的下调8美元/桶（对Brent贴水10.25美元）。不仅如此，据知情人士透露，沙特私下里告诉一些市场参与者，如果有必要，它可能会大幅提高产量。当前沙特产量约为970万桶/日附近，18年曾达到1100万桶左右的峰值，如果加上闲置产能，产量可轻松站上1200万桶/日，在考虑到其他OPEC成员国的增产，短期的增量可超过100万桶。数量竞争的结果不言而喻，在需求未启动前，油价将在更低的价格达到均衡状态。

未来，一种情况是油价大跌后迫使俄罗斯和沙特重新回到谈判桌前达成新的减产协议。在当天会议结束后，OPEC秘书长表示未来几周将就拟议的减产举行更多的非正式会议，四月前OPEC+或另有一次磋商（根据部分媒体报道的消息可能是3月18日）。双方必须各自做出让步才有望达成新的协议，上半年原油库存依然会大概率增加。二是4月前没有达成任何协议，各方继续等到6月的议会上进行磋商。这种情形下整个上半年油价将维持更加低迷状况，并有可能进一步拖累三季度的价格表现。

受到原油方面的影响，周一早盘大宗商品全线下跌，早盘内盘仅有黄金一个品种上涨。但是好景不长，黄金在上午便开始回落，当天收得高位大阴线。

总结

综合来看，短期由于市场担忧疫情的扩散，黄金出现了较大的涨幅，伦敦金在3月9日盘中最高上涨至1700美元上方，创下2012年10月以来最高。近期新冠疫情超预期，在中国得到良好控制后，韩国、意大利等国家再次呈现出爆发的趋势，全球超过一半的国家出现感染病例，越来越多的信息表明疫情在全球加速扩散。历史上来看，03年SARS和09年甲型流感爆发时期，黄金也出现短期上涨，其中SARS期间黄金价格从03年4月7日上涨到5月27日，累计涨幅达到16%。而甲型H1N1流感期间黄金价格从09年4月17日上涨到6月10日，累计涨幅近13%。本来就受疫情影响的不确定性，加上石油能源的暗战角力，直接挤兑了资本市场的信心，导致贵金属呈现出快涨快跌的行情。短期黄金的上涨是避险情绪带动的。但是避险情绪只能带来短期的大涨，中期能否继续走强还是要关注宏观经济是否确实走差。目前来看在疫情蔓延、股市大跌的情绪下黄金预计能够短期维持强势。

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