全球波动率数据综合报告

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全球波动率数据综合报告

发布时间：2020-3-11 16:09阅读：650

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宏观要闻分析：

全球各政府采取新一轮财政政策，货币政策与财政政策双管齐下：美国政府提出

经济减负计划，特朗普称政府将对航空和邮轮企业给予帮助，据悉他还表示希望在大

选前实施薪酬税豁免，受此影响，美国金融市场表现大幅反弹，但是仍不能说触底反

弹。欧洲方面，意大利正在讨论至多 160 亿欧元的经济刺激计划，意大利总理呼吁欧

洲央行采取一切可能措施抗击公卫事件；欧洲央行行长拉加德要求欧盟领导人们采取

迅速的财政措施，并计划在周四讨论援助企业的欧洲央行措施。欧盟委员会主席冯德

莱恩表示，将动用 250 亿欧元应对影响。日本方面，安倍表示，制定了 4300 亿日元的

财政支持计划，将提供 1.6 万亿日元的金融支持计划。其他国家如新西兰、英国等均

表示要采取财政刺激计划。公卫事件影响严重，各国采取积极的财政政策和货币政

策，双管齐下应对危机，预计各主要央行将会继续降息。

原油价格战持续：沙特方面，沙特阿美表示，将在公司最大持续产能 1200 万桶/

日的基础上增产 30 万桶/日；另外，据悉沙特罕见预订一批超大型油轮用以将原油运

送给美国客户。伊拉克和科威特方面，伊拉克将 4 月销往亚洲和欧洲的原油价格下调

4-5 美元/桶，将 4 月销往美国的原油价格下调 2.5-3 美元，科威特将 4 月销往亚洲的

原油官方价格下调 4.65 美元。美国方面，白宫可能为页岩油企业提供联邦援助，以渡

过油价冲击和公卫事件导致的需求下行难关，能源部宣布暂停 1200 万桶的战略原油

销售计划。原油价格战持续，暂时没有好转的迹象，原油价格将会继续偏弱运行。

核心数据分析与解读：

外汇方面，美元方面，特朗普政府将出台减税和其他财政措施提振连续下降的美

元，美元指数涨 1.60%至 96.55，创 2017 年 1 月以来最大涨幅。财政政策刺激美元上

涨，符合我们预期，但是难以根本改变美元疲弱态势，降息及降息预期使得美元承

压，美元将会继续下行，适合逢高做空。英镑方面，美元上涨拖累英镑，改变英镑连

续上涨的趋势，英镑兑美元下跌 1.57%至 1.2911。短期内英镑依然维持强势，英央行 3

月降息可能性大，英镑长期会偏弱运行，故可以继续逢高做空。市场恐慌情绪有所缓

解，避险资产重新定价，日元从周一创下的 2016 年以来高点回落，美元兑日元上涨

3.2%至 105.64；短期内，日元或继续小幅回调，但长期依然看涨日元等避险货币资

产，关注原油价格战和公卫事件进展。欧元方面，报道称欧洲央行将寻求增加购债规

模以避免信用紧缩，叠加美元上涨拖累，欧元兑美元下跌 1.48%至 1.1281。欧洲央行

降息已成必然，投资者对欧元兑美元依然可以采取逢高卖出的操作策略。

避险资产方面，全球各国将出台积极财政政策举措，缓解公共卫生事件对经济的

影响，这减轻了投资者的担忧，削弱了无息黄金的需求，并且美元上涨使得黄金承

压。现货黄金一度跌逾 2%，刷新本周低点至 1641.75 美元；美国国债收益率全线上

涨，10 年期收益率大涨 15 个基点至 0.69%。全球央行深化宽松政策，零利率的黄金

有了相对收益，硬通货和避险属性凸显，这是这两年黄金涨的主逻辑，黄金等避险资

产仍有上涨的空间；本轮下跌亦是买入良机，逢低买入。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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