本周周评：1、本周市场成交创出历史新高。如何看待这种似乎无天花板的天量？有投资者担心“天量天价”，忧虑市场的中级调整会随时到来，对此你们怎么看？但同时市场中也有观点认为，伴随货币政策的宽松、居民增量资金的入场以及国内各领域改革的推进，市场易涨难跌，调整更多的是通过日内大幅波动进行，20%以上的中级调整或许在2015全年都难见到。你们怎么看这种观点？

笔者：自从上周一证券放开“一人一户”后，开户数就屡创新高，致使资金加速进入资本市场，致使成交量是去年同期的十倍、07年同期的五倍。4000点后的天量说明市场分歧在加大，筹码出现一定松动，但居民大类资产配置的热情不减，我们认为未来仍然有超过万亿资金会通过各种方式流入各层次资本市场，中长期向好趋势仍难以转变，加之目前风险对冲工具的增加（上证50和中证500股指期货新上市）调整时间都比较短暂。后市看如果没有20%的中级调整那么对于行情来说是一个不利因素，上涨节奏过快可能会带来政策调控风险，如果市场主动在4500-4600点一带回调反而有利于行情向更长远的纵深发展，暴涨和暴跌都是双输，慢牛则皆大欢喜。

2、本周市场在多空消息的交织下震荡上涨，沪指上攻4444点，周线出现七连阳。市场信心继续高涨，普遍认为目前牛市仅到半山腰而已。管理层近期屡提风险，似乎也有给行情降降温的意图，在这种情况下，市场还能继续“猛牛”步伐吗？对行情的演绎方式和节奏有什么预期？就短线而言，“五一”假期前需要担心套现压力吗？

笔者：不成熟的资本市场显现出一管就死，一放又疯的特征，短短大半年时间市场疯涨超过100%后监管层目前处于一个比较矛盾的状态。暴涨和暴跌都不是他们想看到的局面，目前多场合下开始提示风险意味着态度出现了微妙变化。但我们认为本届政府不会再利用以往那些简单粗暴的政策直接压制市场，而是转为提高市场供给让市场自行调节，周末增加发行新股节奏的措施正是为即将到来的注册制准备进入到了最后冲刺阶段。这样的举措势必会加大资金分流，“大妈”跑步进场，短线而言五一前后还有一冲，市场在小高潮后进入到阶段性高点，策略上建议逢高减持静观其变。