沪铜

基本面：宏观面，美伊冲突爆发，美元止跌回升，同时全球经济下行压力较大，铜市需求前景仍存忧虑，但中美关系缓和，且中国央行降准给予铜一定支撑。供给方面，上游铜矿供应呈现偏紧，铜加工费TC处于低位，对铜价形成部分支撑。需求方面，下游询价增多买兴尚可，低升水货源仍有吸引力，持货商挺价之心一直不息，期弱现强特征明显。截止1月2日，LME铜库存为144675吨，日减1025吨，连降27日。截止1月3日当周，上海期货交易所阴极铜库存为141317吨，周增17670吨。

持仓：沪铜2002合约前20名多头持仓64385手，减少5173手，空头持仓72887手，减少7537手。

策略建议：供需均无明显亮点，铜价受宏观面及情绪影响，短期或维持震荡下行。重点关注冶炼厂减产力度。

风险因素：需求远超预期。

仅供参考不做投资建议！