什么才是猪肉股的硬核!
发布时间:2019-12-30 18:18阅读:494
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老攀,老攀,知道这块猪肉是哪家公司的吗?家主拎着刚从菜场买回来的一块排骨站在老攀面前急切的问道。老攀觉得只有云知道,老攀不耐烦的说。咦,老攀,你不是有拿着小酒盅,闻闻酒香,再咂吧一小口,就能品出酒的好坏来吗?家主狐疑道。这新鲜的猪肉能和白酒一样吗?不同品牌间的白酒其实还是有一定的辨识度,尤其在高端品牌这块走的是差异化的经营策略;而新鲜猪肉缺少类似白酒的产品辨识度,压根就无法推测或判断这猪肉是新希望的还是正邦科技的,老攀有点生气的回应着。没错,老攀,但是既然分不清这猪肉是哪家公司的,那又如何判断这一众猪肉股的优劣与好坏?或者说什么才是猪肉股的硬核呢?家主又抛出一个令人头疼的问题。
猪肉股的硬核?看GGP、GP以及肥猪出栏数据(含头均重)等数据情况,老攀甩出一串术语。老攀,没有产品辨识度的行业如水泥、钢铁,一般会采用什么经营策略?家主突然话锋一转不接老攀的话茬。好问题。生猪养殖、水泥、钢铁等企业因为没有产品的定价权,一般都会选择成本领先或者一体化的经营策略。(这里暂时不考虑一体化经营策略)老攀想都没想的回应道。
那生猪养殖企业通过什么途径来获取成本领先的优势呢?是生猪的养殖规模?还是在栏的GGP以及GP数量?抑或是疫情控制能力、养殖模式等因素?家主不断抛来一个又一个问题。老攀没有急着回答,心里想,决定生猪养殖行业的成本因素有很多,但是究其核心的因素是......对,通过PSY以及MSY来获取成本领先优势,老攀考虑清楚后对家主大声说。
如此说,猪肉股的硬核就是成本领先(暂不考虑一体化)了,而决定成本领先的核心因素当属是PSY和MSY两项关键指标。那哪家猪肉股的PSY和MSY具有行业领先优势呢?家主边复述边问道。老攀笑着说,这方面早就做足功课了.......
目前各头部生猪养殖企业的PSY情况(各家PSY数据均来自其对外披露信息)
注:ASF后PSY数据受三元留种占比影响,各家均值都有所下降.....
所谓PSY是断奶仔猪数/母猪/年,计算公式=年产胎数*平均窝产活仔*哺乳仔猪成活率;
所谓MSY是每年每头母猪出栏肥猪头数,计算公式=PSY*育肥猪的成活率
注1:各猪肉股虽然每月都对外披露生猪经营简报,但考虑到生猪销售数据包括仔猪的销售数据,同时又存在外购仔猪育肥的情况。故此,老攀无法根据生猪销售数据来推测各猪肉股MSY均值。
注2:国外生猪养殖企业的MSY均值在25左右,据某养猪论坛说国内生猪养殖企业的MSY均值只有14.40。(ASF后数据,无法证实数据真实性)
老攀觉得猪肉股的硬核就是成本领先或产业一体化(养殖端到消费端闭环),而决定成本领先的核心因素当属PSY 和MSY两项关键指标!
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。