贵州茅台今日上午跌幅不小，又有人沉不住气的人因为一两日的市场表现，出来一顿吐槽，实际上没有必要啊。茅台目前的万亿体量取得的原因很多。大多人注意的原因是中国白酒是一门好生意。贵州茅台的市场地位。贵州茅台的高营收高盈利增长。但是少数人知道的原因还有，资本市场深改，造成的主力资金追捧绩优核心资产形成的高溢价。资本市场市场深改的本质是优质资产驱逐劣质资产。扎堆儿优质资产的主力资金会那么轻易下车把位置留给别人吗？斑马君认为比较困难，主力资金不是在抱团取暖，而是先占核心资产的坑。

面对短期的浮盈浮亏沉不住气，是中小投资者们面临的共性问题。这个问题直接挑战的是人类趋利避害的最弱的人性弱点。对于贵州茅台四季度的净利润增速下降，中小投资者们应该更加理性的看待。只要贵州茅台的基本面还很优秀，资产的质地仍然无可替代、独一无二，贵州茅台就还是核心资产，就还会被主力资金青睐。投资看重的是理性而不是情绪化。情绪化的投资者们，因为短期波动而进行的市场操作只会沦为市场里七负群体里的一员。

截至1月2日收盘，贵州茅台跌幅-4.48%；股价收于1130元/股；总市值1.42万亿，较1.49万亿前值蒸发了近700亿。而如此跌幅，仅是因为业绩未达到券商的预期增速。在斑马君看来贵州茅台今日大幅下跌让人哭笑不得。业绩快报披露，贵州茅台2019年年度实现营业总收入 885 亿元左右，同比增长 15%左右；实现归属于上市公司股东的净利润 405 亿元左右，同比增长 15%左右。两位数百分比的营收盈利高增长放到绝大多数企业身上都可以作为业绩高增长的利好消息被指点一番，为何放在贵州茅台身上就成了造成股价下跌的因素？

众所周知的宏观背景下，贵州茅台这样的业绩增长也是值得被鼓励的。很多人都羡慕长期持有茅台股票收益超过买房收益的投资者，可是面对股价波动对人性的挑战，又有几人能拿得住。

目前，A股沪深两市的上市企业已经接近四千家，并且注册制全面推行后，IPO的速度有可能继续加快。长期来看，即便没有明确的退市政策出现，A股市场里边的劣质企业将沦为港股类似企业一样的结局，那就是成为“仙股”。这是一个市场进行优胜劣汰的过程，真正有价值的企业不见得在会出现跟随大盘周期调整的机会。像贵州茅台、五粮液、伊利股份、海天味业、恒瑞制药、万科A、中国平安等等，这样的核心资产，主力资金退出后，也很很难在遇到更合适的入场机会。A股有望迎来真正的价值投资时代，大家准备好了吗？

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