央行不开展逆回购操作，周四无逆回购到期（来源：Wind）

央行公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，可吸收金融机构缴存法定存款准备金和政府债券发行缴款等因素的影响，12月5日不开展逆回购操作。周四无逆回购到期。

商务部：如果中美双方达成第一阶段协议，应该相应降低关税（来源：Wind）

商务部表示，中方认为，如果中美双方达成第一阶段协议，应该相应降低关税；双方经贸团队一直保持密切沟通，目前没有更多细节可以透露。

国开行两期债招标结果较好（来源：Wind）

国开行3年和7年期固息增发债中标收益率分别为2.6986%、3.4566%，投标倍数分别为8.78、7.48。

点评：近期市场的焦点是中美贸易谈判，在12月15日之前大概率会有相对确定性的结果出来，商务部发言人说如果中美双方达成第一阶段协议，应该相应降低关税，我们对于谈判抱有略微乐观的预期。在国内经济新一轮上行周期开启的迹象越来越明显的背景下，贸易谈判对市场情绪短期有一定的影响，而对于经济增长的影响将有限。我们再次强调，2019年是金融周期上行同时经济周期下行；2020年金融周期和经济周期都将上行。

投资建议：从2018年开启的国债利率下行周期已经结束。随着国内名义经济增长触底回升，国债利率大的方向是上行。建议做空国债期货。