央行不开展逆回购操作，周二无逆回购到期（来源：Wind）

央行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，12月3日不开展逆回购操作。周二无逆回购到期。

11月重卡市场销售各类车环比增长3%，同比增长5.3%（来源：Wind）

11月我国重卡市场销售各类车型约9.4万辆，环比增长3%，同比增长5.3%。这是重卡市场自今年7月以来的第五个月连续增长

财政部督促各地加强预算执行和财政资金安全管理（来源：Wind）

财政部督促各地加强预算执行和财政资金安全管理，除法律法规另有规定外，不得在无预算安排或不符合暂付款项管理规定的情况下支付资金，严禁依据不符合法律法规规定的合同或协议支付资金。

点评：从经济周期的角度看，今年四季度大概率是本领下行周期的底部。近期除了制造业PMI明显反弹之外，重卡销售持续好转表明基建也在一定程度上有好转。短期市场波动受到中美贸易谈判的影响，随着12月中旬的临近，不确定性可能有一定幅度的上升。但是我们认为贸易谈判不会改变经济周期的方向，随着终端需求的好转，以及新一轮设备更替周期的开启，名义经济增长将持续上行，而实际经济增长或将企稳。

投资建议：从2018年开启的国债利率下行周期已经结束。随着国内名义经济增长触底回升，国债利率大的方向是上行。建议做空国债期货。

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