1、基本面：ICAC11月预测：19/20全球产量2670万吨，消费2620万吨，库存1873万吨，略偏空。中国农业部11月发布棉花供需平衡表19/20产量580万吨，消费803万吨，进口160万吨，期末库存652万吨。10月进口棉花7万吨，同比减少36.4%，环比减少12.5%。中性。

2、基差：现货3128b全国均价13092，基差477(01合约)，升水期货；偏多。

3、库存：中国农业部19/20年度10月预计期末库存652万吨；偏空。

4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方，偏空。

5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势偏空；偏空。

6:结论：收储首日成交率28.57%，成交均价13259，成交2000吨。市场反应不积极，显示对这个收储价格不太认同。期货贴水较大，目前价格套保(01盘中12700附近)，还不如交储合算，而交储目前也不积极，反推下跌动力不足。主力即将换月，短线走弱，中线建仓05合约多单。