豆粕

基本面：美国农业部（USDA）周五公布的出口报告显示，截止11月21日当周，美豆2019/2020年度大豆出口销售净增166.41万吨，较之前一周增加14%，较之前四周均值增加25%。中国进口美国大豆继续扩大，抑制国内豆粕现货价格走势。供给方面，12月大豆全国供应超预期，带动油厂开机压榨，全国豆粕库存也将低位回升。需求方面，据农业农村部公布的2019年10月份400个监测县生猪存栏信息，生猪存栏量环比下降0.6%，同比下降41.4%。能繁母猪存栏环比上升0.6%，同比下降37.8%。能繁母猪存栏量探底回升，各大集团加大生猪养殖投放力度。

持仓：豆粕2005合约前20名多头持仓780601手，减少10616手，空头持仓1120765手，减少15572手。

策略建议：随着生猪存栏回升，豆粕有望企稳回升，短期或维持震荡运行，建议逢高做空。

风险因素：库存去库速度超预期。

仅供参考不做投资建议！