棉纺产业动态：截止11月120日，新疆棉花累计公检227.98万吨。籽棉采摘进入尾声。本周皮棉成交相对平稳，纺企补库为主，收储落地后询价增多，但成交略减。纯棉纱市场交投气氛变化不大，价格稳中有跌，市场信心偏弱，纺企开机平稳，库存止降企稳。全棉坯布交投不佳，接单整体不乐观，织厂开机变化不大，库存小幅提升。11月20日CNCottonA收于13382，上涨19元；CNCottonB收于13031，上涨24元。

期货市场：郑棉小幅反弹，减仓26528手，总持仓量为58.8万手。夜盘走高回落，收于12845。ICE美棉走低，收于64.22。

郑棉当前面临利好出尽，需求淡季，反弹乏力的局面，市场继续关注中美贸易谈判进展，直接指标关注汇率走势。不过在收储预期支撑下，郑棉短期跌幅有限。从基本面情况来看，供应端减产预期面临证伪，而需求端不确定性依然存在，建议短期观望，尝试逢高试空，设好止损，需要警惕市场对贸易关系炒作下的情绪提振。