行情回顾：上周橡胶整体呈现震荡运行态势，20号胶的运行重心略有提升。截至11月15日，上期所天然橡胶主力合约RU2001日盘收于11910元/吨，较11月8日下跌60元/吨，跌幅为0.50%；上期能源20号胶主力合约NR2002日盘收于10150元/吨，较11月8日下跌15元/吨，跌幅为0.15%。

宏观环境：当前美国经济虽然面临着下行风险，但仍保持着扩张态势。在全球经济增长放缓的大环境下，国内经济仍然面临着较大的下行压力。

供需关系：供给方面，国内云南产区即将进入停割期，但东南亚主产区仍然处于旺产季中，橡胶供给仍然较为宽松。需求方面，轮胎市场进入季节性需求淡季，厂家开工难有较明显提升；10月国内汽车市场产销继续回升，但幅度仍然有限，总的来说，近期橡胶需求端表现难有明显提升。库存方面，近期上期所橡胶库存快速累积，青岛地区库存料亦再度累积，库存压力仍然较大。成本方面，近期橡胶原料价格稳中有升，橡胶成本端支撑表现较强。

操作建议：预计本周橡胶仍将以区间震荡运行为主。建议RU2001在11850-12200元/吨区间内高抛低吸；NR2002在10050-10300元/吨区间内操作，注意控制仓位并设好止损。

不确定风险：东南亚产区割胶作业受阻、大气污染治理行动减弱、国内车市出现明显回暖、上期所橡胶库存出现大幅波动