内外走势：周五（11月15日，下同）LME铝延续下行，截至北京时间15：00，3个月伦铝报1746美元/吨，日跌0.06%。沪铝主力2001合约低开震荡，日内最高13725元/吨，最低13665元/吨，收盘13670元/吨，较上一交易日收盘价跌0.18%；成交量87362手，日增11800手；持仓22.76万手，日增2956手。基差扩大至250元/吨；沪铝1912-2001月价差扩大至155元/吨。

市场焦点：河南新版重污染天气应急预案出炉，当预测将频繁启动橙色及以上预警时，氧化铝、电解铝、炭素采取轮流停产等措施实现应急减排目标。

现货分析：11月15日现货A00铝报价13900-13940元/吨，均价13920元/吨，日跌10元/吨。持货商出货者不多，而中间商低价位收货较为积极，双方交投尚可，但市场仍因缺少大户的积极参与，成交热度不及前两周。下游今日按需采购为主，因明日换月，下游对价格持观望态度，接货不甚积极。华东今日整体成交一般。

仓单库存：周五沪铝仓单合计92190吨，日增14150吨；11月14日，LME铝库存为1020975吨，日增75075吨。截止11月15日当周，上海期货交易所铝库存为281635吨，周增4976吨。

主力持仓：沪铝主力2001合约前20名多头持仓73168手，日增1404手，空头持仓83253手，日增456手，净空持仓10085手，日减948手，多空均增，净空较少。

行情研判：11月15日沪铝主力2001低开震荡。美联储对美国经济前景持乐观态度，美元延续高位，同时上游氧化铝产量增加，库存累积抑制价格，以及电解铝未来有投产预期，对铝价压力逐渐增大，不过目前电解铝产能投放速度不及预期，电解铝库存仍处于去化阶段，叠加采暖季环保限产因素，对铝价有所支撑。现货方面，持货商出货者不多，而中间商低价位收货较为积极，双方交投尚可，但市场仍因缺少大户的积极参与，成交热度不及前两周，下游今日按需采购为主。技术上，沪铝主力2001合约日线MACD指标死叉，上方13750存在压力，预计短线震荡偏弱。操作上，建议沪铝2001合约可在13690元/吨附近做空，止损位13750元/吨。