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交易高手总结期货金律，值得精读...

发布时间：2019-11-14 09:17阅读：210

资深期货投顾期货顾问

帮助3.3万好评2354 从业7年

问一问

如果站在巨人的肩膀上，我们做交易也会少走许多弯路。而期市如战场，是有一些金科玉律值得我们去遵守、去学习的。

知与行：常听说，做期货“知易行难”。但我认为，当“知”的问题解决了，“行”就不是问题。“知”可以理解为盈利模式，有了盈利模式，严格执行，做到“知行合一”，自然就可以做到长期持续盈利。因此，“知易行难”常用常是认识的误区，当你发现“行难”时，其实是“知”的问题没彻底解决。

看对与做：看不懂的行情，错过了不要踞，做上了也不要得意，看得懂的大机会，没重仓的话需要深刻反思！

过人之处：每年翻几倍的期货高手，过人之处不是分析的正确率，而是灵活运用杠杆的能力，该重仓时绝不手软，该砍仓时绝不拖延！

爆发力：通过对国内一些期货高人（赚过几个亿）的成功故事的了解，有这样的感悟：期货要获得暴利，必须在一两波大行情中不断加仓，在拐点之前陆续减仓。因此，期货投机生涯不是一般的匀速长跑，而是需要有瞬间爆发力的变速跑。

再谈套利：国内期市的套利，无非就两种：跨品种和跨期。跨品种的价差主要由相对供需决定，研究基本面是凑效的，跨期价差由供需和资金面共同决定，有时资金面占很大权重，这类套利需要老练的交易技巧。因此，如果对供需基本面很了解，又不想跟资金博弈，更适合做跨品种套利。

规模收益递减：做期货资产管理，随着资金规模增加，收益率往往会下降，因为有些策略已受流动性限制，做不上量。如果要追求较高的收益率，资金规模宜控制在千万级别。个人认为，单单国内期货市场，运作几个亿是比较好玩的，当超过10个亿，头寸配置就会有所顾忌，头寸大了会担心引来对手的围剿。

抓大行情：供需决定价格，当商品的供需基本平衡，无论你研究多么精细，都是震荡行情，逼着你或高抛或低吸或高抛低吸，供需严重失衡时，必出大行情，此时你只需抓住供需的大矛盾，重仓持有几个月甚至一两年，必有质的飞跃。因此，在期货生涯里，重点是抓大行情。供需基本平衡的行情，其实是很费研究精力的，结果常事倍功半。

再谈心态：惦态好坏不是盈利与否的必要条件，但好的心态是成为顶级高手的必要条件！

PK：无大方向时，PK的是交易技巧，有大方向时，PK的是对基本面的理解。前者不断赚小钱，波动小，后者可获暴利，但波动大。

大亏原因：期货上大亏的，往往是两种情况：1、根本没做好亏损的准备，接受不了任何亏损，2，太固执，认为这次自己肯定是对的，结果会为自己的分析买单。这些都属于投资理念范畴的问题，想明白了就豁然开朗。当你为了你的观点付出了百万、千万甚至几个亿的学费时，你会发现相对于输赢，你的分析一点都不重要！

纠错：盘中套利，如同期市警-察，把任何异常波动，都给通通抓起来。

玩期货如开车：1、自己的观点，如导航仪，可参考，但不能全信。2、加仓，如油门，路况好时可踩。3、减仓，如刹车，路况不好，务必刹车。4、止损，如汽车的安全气囊，不能因为有了它而瞎开车。5、品种切换，如选择车道，当然挑快的开。6、逆势，如高速路逆行，十有八九会撞车。

确定性与盈亏比：任何投资决策都必须考虑确定性与盈亏比，保守者追求高确定性，激进者追求高的盈亏比。

串联还是并联：从物理学角度看，串联系统比并联系统稳定性差。串联系统如果某个环节出问题，整个系统将失灵，并联系统如果某个分支出问题，系统照样可运行。期货交易系统也一样，每次重仓操作一个品种，长此以往总有一天会出事。如果你是多品种多策略多周期的并联系统，其稳定性会大大提高。

赛马：资金管理如同田忌赛马，机会好时下大注，机会一般时下小注。

论势：供需决定中长期趋势，供需越失衡，趋势越凌厉，顺势者昌，逆势者损。无势造势=没事找事，常会搬起石头砸自己的脚。

尊重对手：多空双方大论战，其实挺好，互相指出对方的风险点，当你觉得这些风险点不是大问题的时候，就可以踏实下单并持有了。盲目看多、盲目看空，对对手提出的风险点视而不见，是很不可取的，有时会遭遇滑铁卢。期货圈子小，多空双方有时都是熟人、朋友，因此，尊重对手是俺做交易的基本原则。

理念：如果立志搞几十年期货投资，那么短期的输输赢赢都将成为期海生涯的一朵朵浪花，带你实现梦想的唯一有正确的理念！

投机：每个成熟的期货交易者都有自己的一套系统，如果违反了这套系统的原则做交易，就是投机！

别忽悠：做期货，想忽悠一帮人和自己同方向做，其实挺危险的，这帮人可能半路撤退，把你踩了。更可怕的是，你做的方向不是基本面的方面，而一帮人跟你一起同方向猛冲，一旦对手靠基本面与你反着做，此时砍出来必然损失惨重。我的理念，就是沿着我认可的基本面方向做，不管别人是多是空！

人性：供需决定价格，利益驱动供需，人为利益所动，研究供需规律其实就是研究人性！

想象：要相信自己的想象，人缺乏想象，将无法重仓！

孰重孰轻：玩期货，选品种比交易技巧重要。

规律：供需决定价格，政策干预会扭曲价格，政策被拿掉的预期会迅速纠正价格。这就是经济运行的规律。

蜘蛛：套利者，有时挺像一只蜘蛛，织了一张网，然后在旁边耐心等候猎物的到来。

啄木鸟：玩期货，要有啄木鸟精神，在有虫的地方不断地啄

三重身份：玩期货，要把自己设想成三种人，开平仓，要像数学家一样严谨，砍仓，要像军人一样果断，调仓，要像画家一样挥洒自如。

科学与艺术：投资既是一门科学，又是一门艺术。过分强调前者，往往走了量化交易之路，过分强调后者，常常做单很随意。而我选择走中间道路，开平仓用一套接近量化的原则来评估，持仓多大及如何调整仓位则有一定的艺术性。

规矩：投资者与基金经理的关系，有点像乘客与出租车司机的关系，乘客希望又快又稳又舒适地抵达目的地，司机则更多的考虑安全问题，红头停绿灯行，遇摄像头减速，遇突发事情刹车。

Big Money：期货界赚大钱的有两种人：1、抓住几次大行情并重仓之，2、无论什么市况靠交易技巧每日（每周）不断赚小钱的。前者擅长战略，对长远看法比较有洞察力，不过遇小行情会略输钱，后者擅长战术，但常会错过大行情，长期看赚钱也不少。这两种高手都很值得学习。

我的理想：没大行情时，简单模式反复做，不断赚小钱，做到稳定盈利，有大行情时争取抓住一两个，实现量变到质变

明星与寿星：时势造英雄，一波大行情，总会出现几个明星，没有什么行情也能稳定盈利的，常是寿星。很多人都有明星梦想，但能实现梦想的没几人。国内很多高人，大多数是明星晋级寿星。不管路径如何，寿星是多数成功者的最终选择。

对冲：对冲的两个层面：1、合约之间的对冲，2、套利组合之间的对冲。想到第二层面的一般都是高手。

莫错过：小机会大做，往往出错，大机会小做，常常错过。前者可纠正，后者可能悔一生。

抓住大行情：对于做期货交易的人来说，一个品种泡了十年八年，重要的不在于你时时刻刻都研究很细致、跟踪很紧密，而在于大行情那段机会是否抓住了。

不要大赔：一个老期货说，炒期货无非就这几个结果，大赚、小赚、小赔。只要你能做到不大赔，离成功就不远了。

鱼身：一波行情，不管大小，主要吃鱼身，少啃鱼尾，盈利曲线一定很漂亮。一个组合中的每个策略都主要吃鱼身，整体收益率曲线一定会很漂亮——回撤小、持续稳健增长。市场中，经验丰富的老手，常常只做鱼身行情，不愧是精明的交易者。

少亏钱：巴菲特说，投资有两个原则，一是不要亏损，二是记往第一条原则。应用于期货，可以改为，第一原则是要少亏钱，也就是说要控制好回撤。只有把回撤控制好了，才有资本实现复利增长。大赚大赔，如竹篮打水，一场空。

中庸：收益曲线要稳定增长，其实是选择了走中庸之路，必然要求你策略要分散，周期要短中长相结合，对冲要多样化，开平仓要分批执行，止损要坚决，止盈要左侧右侧相结合。

风险收益比与仓位：期货价格不易预测，但风险收益比还是比较好评估的。无论用基本面或技术面方法。因此，工作的重心宜放在评估风险收益比上，风险收益比越划算，仓位越高。单纯预测价格，会陷入主观臆测，容易忽视了风险，所以必须时刻权衡潜在收益与潜在风险。

约束：约束自己驰骋的欲望，一步一个脚印往前走，才可能实现复利增长。

稳健：经历过小资金的爆仓，实现过中资金一年十倍的辉煌，操盘过大资金的稳定增长，风风雨雨，酸甜苦辣。坚信复利就是暴利。

浮盈加仓：“浮盈加仓”四字听起来总让人很兴奋，其实它成就过很多牛人，也毁过很多人。浮盈，其实是右侧交易者的加仓原则，但绝不是基本面派的加仓理由，如果有太多浮盈后，说明价格已朝你预测方向走了一大截，此时收益风险比已大幅下降，按此标准是不宜加仓的，反而应该减仓。

必然与偶然：一个多年经验的猎手和一个新手娃娃一起去打猎，前者一枪打下一只野兔，后者在那瞄准呀瞄准，结果一只电野兔因跑得太快不小心撞死在旁边的树下。那一天，两人都拿着自己的猎物高兴回家（前者是必然，后者是偶然！）

你确定吗？：做投资，要向王小丫学习，“你确定吗？”

打大战：万事预则立，不预则废。但凡打大仗，一定要深入研究，精心策划，时机成熟，按计划行事。不预，意味着不判断，仅仅是追随市场，就算赢，也不会大赢。一旦遇到十年一遇的大行情，如果只赚了一点点，就是浪费了十年期货青春。

复仇：玩期货，在一个品种上输了钱，大部分人都是想从该品种上捞回来，声称“从哪里跌倒从哪里爬起来”。而客观事实往往是他在这个品种上根本没有相对优势，在复仇心理作祟下常盲目加大头寸，结果会输得更惨。其实，期货品种那么多，何必吊死在一棵树上，可以多在优势品种上耕耘，“东方不亮西方亮”。

扬长避短：玩期货，每个品种都必须做一条学习曲线——记录该品种的累计净盈亏走势，如果这条曲线一直走熊，不妨把这个品种停一停，想想问题出在哪里，直至想出窍门了再交易该品种。对应地，做得很顺的品种可以加大操作的力度。此所谓扬长避短。

政策市：供需决定价格，国内的政策常常影响供需，甚至是供需分析的主要变量，而政策又存在很大的不确定性，因此，对政策不具有信息优势的投资者建议少玩政策主导的品种，如棉花，白糖。

确定性：投资的第一原则是确定性，确定性源于研究的深度和理解的深度。为了提高确定性，要研究、研究、再研究！而对一个品种的理解会随着经验积累自然而然加深的。

重仓：重仓是裸奔，马无夜草不肥，人无横财不富，看准了偶然裸奔一次也无妨。但是，无论你怎么裸奔，一次只能输N%，千万别输多哦。

逻辑：市场的逻辑需要去领悟，自己的逻辑才是立身之本！

对与错：从输赢角度看，如果我输了，我认为我是错的，市场是对的。但从逻辑角度看，输钱后我会重新审视我的逻辑，如果正确，会继续坚持，无论市场多么疯狂！

谈心态：玩期货，好心态不一定能盈利，但坏心态一定会输钱。心态好坏只能自我调节，别人帮不了你。心态好坏，取决于结果与预期之差。个人做法，就是每个策略事先想着最多会输那么点钱，只要逻辑过得去，结果交给市场审判，其实往往有惊喜。坏心态常是这样造成的：这次不可能亏，结果亏了。

无心伤害，事后明白：玩期货，最惨通的亏损常常发生在你认为最确定的时候，此时信心最足、仓位最重，结果市场悄悄反方向运动，你还不会太警觉，一旦反向加速，而止损又不坚决，特容易造成大亏。解决办法：有一定盈利才允许适度加仓！

持续盈利：统计发现，玩期货只要每个策略保证最多是小亏（小亏的定义因人而异），那么就很有可能摸索出持续盈利之路！如果遇到大行情，还逮住了，那么一定大赚！如果常年累月大赚大赔，其实是没啥进步的。

短线与长线：短线如养鸡，周期短，见效快，长线如种树，难免要经历风吹雨打，考验的是长远眼光。

捕鱼工具：用基本面分析方法，抓几个月的大机会比较容易。技术分析适用于抓几天几周的中小级别机会。套利或对冲，适用于任何时间跨度的交易。

加减仓：一百个人一百种方法。不变的是，有盈利宜加仓，无盈利随时要撤退。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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