基本面：从基本面来看，欧美市场成品油库存仍在下降，表明短期需求情况并没有出现明显恶化。沙特产量进一步恢复导致OPEC整体产量回升，俄罗斯产量仍没有达到减产目标，从今年的减产执行情况来看，俄罗斯只有在发生原油污染后的5-7月份才降至份额之下。调查显示，OPEC的14个成员国本月石油产量为2959万桶/日，较9月修正后的数据增加69万桶/日，9月录得OPEC 2011年以来最低月度产量。美国截至10月25日当周API原油库存增加59.2万桶，预期增加72万桶；美国至10月25日当周EIA库存预期增加49.4万桶，实际增加570.2万桶；库欣地区库存至10月25日当周增加157.2万桶，前值增加150.6万桶。虽然EIA原油库存大幅上升令油价下跌，但周五美国非农就业数据超预期又令油价大幅反弹。巴西政府计划在下周讨论加入OPEC的可能性，加入OPEC是否意味着巴西也将加入减产行列更值得关注。

策略建议：短期来看市场没有特别突出的矛盾，预计整体仍维持区间震荡的走势。

风险因素：OPEC+减产减弱；中东局势缓和。