50ETF期权的权利金与保证金是什么？

                                                   该文章来源于网络，文中观点不构成投资建议。

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做过股票的朋友，做过期货的朋友以及做过期权的朋友，大家都对期权独特的特点感到疑惑，那就是期权的权利金和保证金。

一、 权利金

1、 权利金=期权买方的价格

比如50ETF11月认购期权3000，现价是925元/张，这里的权利金就是925元/张。认沽方向就只有107元/张。

2、 盈亏=权利金的波动

无论是买方还是卖方，盈亏显示都是差价。举个例子来说，比如我们作为买方，盈利就是我们通常所理解的低买高卖中间的价差，如果我们是卖出认购期权，对于同一个认购合约来说，盈利就体现在高卖低买的过程中。那么反之，就是体现出的亏损。笼统来说就是开仓价格与平仓价格之差。

3、 期权涨跌幅

这里对期权的涨跌停制度做一个介绍。

 涨跌停价格=合约前结算价格±最大涨跌幅，其中：认购期权最大涨幅=max｛合约标的前收盘价×0.5％，min [（2×合约标的前收盘价－行权价格），合约标的前收盘价]×10％｝认购期权最大跌幅=合约标的前收盘价×10％认沽期权最大涨幅=max｛行权价格×0.5％，min [（2×行权价格－合约标的前收盘价），合约标的前收盘价]×10％｝我们可以简单认为标的涨停涨多少，期权就会涨多少，标的跌停跌多少，标的就会跌多少，但是最少也有0.0001.

二、 保证金

1、 卖方保证金=押金

认购期权义务仓维持保证金＝[合约结算价+Max（12%×合约标的收盘价-认购期权虚值，7%×合约标的收盘价）]×合约单位认沽期权义务仓维持保证金＝Min[合约结算价 +Max（12%×合标的收盘价-认沽期权虚值，7%×行权价格），行权价格]×合约单位1、认购期权义务仓维持保证金：{结算价+Max（12%×合约标的收盘价-认购期权虚值，7%×标的收盘价）}×合约单位×（1+20%）2、认沽期权义务仓维持保证金：Min{结算价+Max（12%×合约标的收盘价-认沽期权虚值，7%×行权价），行权价}×合约单位×（1+20%）其中认购期权虚值=max（行权价-合约标的收盘价，0）认沽期权虚值=max（合约标的收盘价-行权价，0）注意：临近行权日（包括行权日），保证金收取比例将会提高。如果使用汇点软件，他会有一列叫预估保证金，这里会有明显的显示，如下图所示。一般来说越虚值的合约需要保证金越少，越实值的合约需要的保证金越多。但要注意的是保证金和实际支出并不相同。

 

2、 保证金-权利金=实际支出

如果做卖出50ETF3月认购2500，实际支出为，保证金（5847.95）-权利金（2228）=3619.95。如果我们仔细去看，会发现实值合约的实际支出保证金基本一致，也就是说有大行情的时候，如果我们敢于卖一个实值期权，尽管看着保证金要求很吓人，但实际支出其实是差不多的。

3、 保证金风险度

作为卖方账户里会有个风险度会显示，有时候会显示为风险率，一般来说风险度90%以上券商就会有相应的提示，并且不允许新开仓，超过100%就会进行强平。这里要看每个券商的规定和要求。

4、  组合保证金

目前截止2019年3月份的50ETF期权上未推出组合保证金制度，但是美国期权，白糖期权都有这个制度。我们做一个简单的介绍。如果我们买入一个实值期权做价差，比如我们买入2500，再卖出2700合约，这个组合一旦成立，就不会再收取我们的保证金了。比如我们卖出白糖5月5100的跨，他只会收我们单边数量最大的保证金再加上另外一部分的权利金，比如卖出5100认购的保证金是3000，再加上认沽部分350元一张的权利金。如果是50ETF的期权，则会两边都收取我们保证金，收取3000元。期权和期货在系统结算时会自动组合，如果这个在未来进行普及，会极大降低卖方的成本，提高资金的效率。股票冲抵保证金，如果我们的账户持有很多股票，我们进行期权卖出操作，我们可以使用股票来进行折算成为保证金，当然如果没有解锁的情况下股票也不能进行随时卖出。

                                       

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。