棉花

基本面：海关总署最新数据显示，2019年9月，我国纺织品服装出口额为245.20亿美元，环比减少4.64%，同比减少7.85%。国内棉市截止10月12日，全疆棉花采摘进度为32.99%，交售进度为28.94%，因部分轧花厂提高了收购价格，新疆籽棉收购价格略有上涨，皮棉成本大致在12700左右，农户卖棉热情开始高涨，成交量逐渐增大。目前棉花工业库存有明显下降，纺企及布厂成品库存虽有所下降，但仍处于较高位置。原材料采用随采随买，不过商业库存仍处于居高水平，陈棉消化仍是问题。此外，下游纺织服装出口情况不佳。

持仓：郑棉2001合约前20名多头持仓214816手，增加2444手，空头持仓271894手，增加1321手。

策略建议：库存较之前有所下降，后续关注下游需求情况，此外美棉上涨或带动郑棉短期走强。

风险因素：下游需求情况。