基本面：海关总署最新数据显示，2019年9月，我国纺织品服装出口额为245.20亿美元，环比减少4.64%，同比减少7.85%。国内棉市截止10月12日，全疆棉花采摘进度为32.99%，交售进度为28.94%，因部分轧花厂提高了收购价格，新疆籽棉收购价格略有上涨，皮棉成本大致在12700左右，农户卖棉热情开始高涨，成交量逐渐增大。截至9月底纺企在库棉花工业库存量为70.14万吨，纺织企业可支配棉花库存量为81.18万吨，工业库存仍处于去库状态，原材料采用随采随买，不过商业库存仍处于居高水平，陈棉消化仍是问题。此外，下游纺织服装出口情况不佳。

持仓：玉米2001合约前20名多头持仓214865手，增加395手，空头持仓273362手，增加3582手。

策略建议：需求不振叠加库存居高不下，棉花或维持低位震荡。

风险因素：下游需求情况。

仅供参考不做投资建议！