中国9月出口同比降3.2%,进口降8.5%（来源：Wind）

中国9月出口（以美元计）同比降3.2%，预期降2.6%，前值降1%；进口降8.5%，预期降4.7%，前值降5.6%；贸易顺差396.5亿美元，前值348.4亿美元。1-9月出口同比降0.1%，进口降5.0%，贸易顺差2984.3亿美元。

中汽协：中国9月份汽车销量227万辆，同比下降5.2%（来源：Wind）

中汽协：中国9月份汽车销量227万辆，同比下降5.2%；乘用车销量同比下降5.2%；从9月产销数据完成情况看，与上月相比，呈现了明显回升，行业销量同比降幅也比上月有所收窄，但降幅依然较大，延续了去年7月份以来的下降态势，我国汽车产销量已连续15个月同比下降。

央行周一不开展逆回购操作，当日无逆回购到期（来源：Wind）

央行公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，10月14日不开展逆回购操作。周一无逆回购到期。

点评：9月进出口增速均低于8月，贸易顺差上升。单月的贸易数据波动较大，如果看过去3个月与去年同期相比的增速，出口增速在零附近，进口增速在-6%附近，没有进一步下滑。我们认为未来一段时间宏观的同比数据还有一定的下行压力，但是环比已经呈现出企稳的迹象。不论是中国还是全球，贸易的周期与工业生产的周期高度一致。贸易是工业生产的一个环节。未来即便中美贸易谈判好转，但是在工业生产的需求恢复之前，贸易增速难以回升。

投资建议：观望。

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