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【动力煤】供需双弱，期价震荡下行

发布时间：2019-10-9 08:56阅读：372

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文：吴勇

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制作：网络推广部

近期，主力2001合约以震荡下行为主。节前煤矿重点进行安全生产检查，供给有所收缩，加上下游消费淡季，处于供需双弱的局面。节后煤矿开始陆续复产，而先前电力市场化机制的改革，短期内将给动力煤一定的阻力。最终在本周二（10月8日）收于567.2元/吨。假期刚刚结束，鉴于煤矿生产恢复正常需要一定的时间。加上当前正处于消费淡季，短期内维持供需双弱的局面，煤价将维持小幅震荡走势。盘面来看，01合约整体氛围偏空，短期内维持 560-575区间震荡。

一、行情回顾

近期，主力2001合约以震荡下行为主。节前煤矿重点进行安全生产检查，供给有所收缩，加上下游消费淡季，处于供需双弱的局面。节后煤矿开始陆续复产，而先前电力市场化机制的改革，短期内将给动力煤一定的阻力。最终在本周二（10月8日）收于567.2元/吨。

二、影响因素分析

1、产地煤价以稳为主
假期期间动力煤市场整体维持稳定，主产地煤矿安检力度较大，其中山西部分煤矿有自发的停产行为，陕蒙地区煤管票限制升级，部分中小型煤矿主动停产，主要以安全生产为主。假期结束后煤矿陆续恢复正常生产，山西晋北地区煤矿陆续复产，煤炭供应量逐渐恢复常态。大同地区部分煤矿假期停产三日，目前煤矿产销平衡。
2、环渤海港口存煤攀升
大秦线秋季检修于10月7日提前一天结束，检修期间秦皇岛港库存由569万吨（9月15日）上涨至646万吨（10月7日），涨幅达13.53%。本次检修对环渤海地区的煤炭调进有一定的影响，但在下游消费淡季、库存高企的情况下，对煤价的推动作用影响有限。截止10月8日，秦皇岛港口存量658.0万吨，相比月初增加8.22%。其他港口方面，曹妃甸港库存457.60万吨，国投京唐港库存179万吨，天津港库存126万吨。四港总体库存1420.0万吨，相比月初增加8.31%。
3、电厂日耗弱势，库存维持高位
假期期间，沿海六大电厂日耗维持在60万吨左右，没有出现断崖式的下跌，这也有跟下游工业企业耗电回升有关。截止10月8日，六大电厂的总库存量为1597.36万吨。与此同时，煤炭可用天数回升至24.71天。

4、煤电取消联动机制，实行“基准价+上下浮动”市场化机制9月26日，国务院常务会议决定，对尚未实现市场化交易的燃煤发电电量，从明年1月1日起，取消煤电价格联动机制，将现行标杆上网电价机制，改为“基准价+上下浮动”的市场化机制。基准价按各地现行燃煤发电标杆上网电价确定，浮动范围上浮不超过10%，下浮原则上不超过15%，具体电价由发电企业、售电公司、电力用户等通过协商或竞价确定，但明年暂不上浮，特别要确保一般工商业平均电价只降不升。同时，居民、农业等民生范畴用电继续执行现行目录电价。对于动力煤来讲，短期来看，电价的承压将会使得燃煤也会承受一定的压力。
三、后市展望综合以上，假期刚刚结束，鉴于煤矿生产恢复正常需要一定的时间。加上当前正处于消费淡季，短期内维持供需双弱的局面，煤价将维持小幅震荡走势。盘面来看，01合约整体氛围偏空，短期内维持 560-575区间震荡。

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