PP现货市场窄幅整理（来源：卓创资讯）

9月25日国内PP市场震荡整理为主，部分小幅趋弱，幅度在50元/吨左右。石化保持中低位库存，无降价去库存需求，价格多数稳定，对现货起到一定支撑作用。但局部地区下游终端开工受影响，需求整体表现不佳，贸易商随行就市，部分偏向让利促成交，场内交投平平，侧重实盘商谈。华东市场拉丝主流价格在8800-8900元/吨。

PE市场延续跌势，实盘成交清淡（来源：卓创资讯）

9月25日PE市场价格部分跌，华北部分线性跌20-100元/吨；华东部分线性跌50-100元/吨；华南部分线性和高压跌50元/吨。国内LLDPE主流价格在7400-7850元/吨。

大庆炼化PP新装置计划恢复生产（来源：卓创资讯）

大庆炼化PP老装置产EPS30R，产至月底；新装置8月9日起停车，开车推迟至9月25日。其中老装置产能30万吨/年，新装置30万吨/年，其产品归中石油各大销售公司统一销售。

点评：节前聚烯烃市场表现弱势，一方面检修装置的陆续复产带来供应压力，另一方面华北下游开工受到环保等因素的制约，节前采购暂告一段落。目前聚烯烃石化库存处于中低位，但市场对此已经充分消化，并且在供应压力逐渐增大的背景下，国庆假期石化厂商的累库问题成为市场的隐约，由此供应充裕的预期再次对市场施压。

投资建议：国庆假期石化厂商的累库问题将引发市场担忧，预计聚烯烃期价将继续面临回调压力。