9月20日当周PE库存环比下降4%（来源：卓创资讯）

9月20日国内PE库存环比9月12日下降3.97%，其中上游生产企业PE库存环比下降5.03%，PE样本港口库存环比降6.77%，样本贸易企业库存环比下降3.43%。

9月20日当周PP库存环比上升0.62%（来源：卓创资讯）

9月20日国内PP库存环比9月12日上升0.62%，其中石化企业库存上升，贸易企业库存、港口库存下降。

基本面表现稳定，PP市场价格延续高位（来源：卓创资讯）

周一国内PP市场稳中向好运行，部分牌号有50元/吨左右上涨。近期两油库存持续低位，同时石化厂价成本支撑较强，叠加流通资源不多及部分厂家装置临时停车检修等因素提振，贸易商向好意向存在。但下游终端对高价接受能力有限，市场成交略显平淡，然而持货方对于国庆节前存在备货预期，因此成交重心亦延续高位。华东市场拉丝主流价格在8800-8900元/吨。

点评：近期聚烯烃市场的石化库存处于低位，一是与石化装置的检修有关，二是受节前刚需补库的影响。值得关注的是，华北地区国庆期间的环保政策已经陆续开始实施，部分下游工厂将受到影响，并且在提前补库的作用下，节后石化库存将面临一定的去化压力。

投资建议：聚烯烃市场的供需矛盾将再度显现，预计期价面临回落压力。