未提及“错峰生产” 今年秋冬季钢铁环保限产有变（来源：Mysteel）

日前，京津冀及周边地区2019-2020年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案（征求意见稿）已经公布。秋冬季期间（2019年10月1日至2020年3月31日）PM2.5平均浓度同比下降5.5%，重度及以上污染天数同比减少8%。今年征求意见稿中比较大的变化是，未提及对钢铁、建材、焦化等高排放行业实施“错峰生产”，今年秋冬季钢铁行业或不再有长时间的错峰生产。

截至9月19日主要城市钢材社会库存减少18.80万吨（来源：Mysteel）

截至9月19日，国内主要城市钢材市场库存环比减少18.80万吨至1142.97万吨。其中，螺纹钢库存环比减少20.41吨至527.64万吨，线材库存环比减少1.95万吨至161.07万吨，热轧库存环比增加1.09万吨至239.45万吨，中厚板库存环比增加2.15万吨至106.12万吨，冷轧库存环比增加0.32万吨至107.20万吨。

中国宝武与马钢集团重组实施协议在合肥签署（来源：人民网）

9月19日下午，中国宝武钢铁集团与马钢集团重组实施协议在合肥签署。中国宝武党委副书记、总经理胡望明，安徽省国资委党委书记、主任李中代表双方签约。根据相关协议，安徽省国资委将向中国宝武划转其持有的马钢集团51%股权。

点评：Mysteel调研的库存数据对市场形成了比较明显的利空影响。在库存降幅放缓的同时，本周钢材产量整体出现上升，尤其是螺纹钢周产量出现了较大幅度的增加。这一方面意味着上周的大幅去库中存在着下游节前备货的因素，一方面也引发了供给再度回升的担忧。同时，今年采暖季限产并未对工业企业限产的比例做明确的要求。随着企业环保设备的更新，环保限产对于供应的影响也在逐渐弱化。预计钢价在四季度仍有继续下行的风险。

投资建议：钢价整体仍有下行压力，在短期大跌后行情或有波动。建议前期空单可续持，追空相对谨慎，以反弹偏空思路为主。