学期权的正确路径是什么？
发布时间：2019-9-15 14:17阅读：508
问一问
期权被誉为衍生品皇冠上的明珠，它的功能很强大，但也需要一个持续的学习。学习的路径有时就像交一位朋友一样，正确的路径会让我们少走很多弯路，也会让我们避开很多误区！在期权的交易道路上，要获得长期稳定的收益，正确的路径应该是了解整个体系，而不是永远依靠期权的杠杆性进行方向博弈。 体系可能让我们每年都以盈利告终，而投机性的重仓则很可能让我们的资产完全不在掌控之中。01 为何说偶然性的暴利往往是很难实现的？
第三，也没有持仓量让你重仓买入。目前，对于上交所单个期权品种、即使交易量达到一定程度，单账户的总持仓限额是10000张，权利仓持仓限额是5000张，也没有更多的持仓空间让你重仓买入。第四，深度虚值期权的交易费比例高。国际上，为了限制深度虚值期权合约的投机行为，在交易手续费的收取上，往往是按张数（手数）收取，而很少有交易所按权利金的比例去收取，这就意味着一张1000元的深度实值期权和一张3元的深度虚值期权，它们的交易费用都是相同的，因此深度虚值期权的交易费占权利金的占比就显得非常高！第五，即使有买入，也不可能不提前走。如果您明知两天后所买入的期权极大概率会归为零，那么当这份期权从3元涨到了30元、50元，甚至100元，您会不提前平仓吗？除非您根本不知道场内期权原来还可以平仓。第六，卖在最高点只有极小概率。李嘉诚说的好“我不会去赚取最后一个铜板”，以2.25的C2800合约为例，从开盘的3元到收盘的581元，这更多只是停留在账面上的，次日开盘该合约的价格就因为波动率的下降而跌到了300元以下，而且581元还是前一日收盘集合竞价的结果，可以说卖在最高点的概率非常非常小。
02 期权是可以实现全天候的工具
最后，特别希望和读者们分享的是，期权的正确投资观是了解一个体系，它会确定何时做买方，何时做卖方，何时移仓，何时对冲，在一套正确的、符合期权价格变化规律的体系下，相信只要坚持下去，收益的玫瑰终究会在某一天绽放。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
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一是临近到期，
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二是深度虚值。
第三，也没有持仓量让你重仓买入。目前，对于上交所单个期权品种、即使交易量达到一定程度，单账户的总持仓限额是10000张，权利仓持仓限额是5000张，也没有更多的持仓空间让你重仓买入。第四，深度虚值期权的交易费比例高。国际上，为了限制深度虚值期权合约的投机行为，在交易手续费的收取上，往往是按张数（手数）收取，而很少有交易所按权利金的比例去收取，这就意味着一张1000元的深度实值期权和一张3元的深度虚值期权，它们的交易费用都是相同的，因此深度虚值期权的交易费占权利金的占比就显得非常高！第五，即使有买入，也不可能不提前走。如果您明知两天后所买入的期权极大概率会归为零，那么当这份期权从3元涨到了30元、50元，甚至100元，您会不提前平仓吗？除非您根本不知道场内期权原来还可以平仓。第六，卖在最高点只有极小概率。李嘉诚说的好“我不会去赚取最后一个铜板”，以2.25的C2800合约为例，从开盘的3元到收盘的581元，这更多只是停留在账面上的，次日开盘该合约的价格就因为波动率的下降而跌到了300元以下，而且581元还是前一日收盘集合竞价的结果，可以说卖在最高点的概率非常非常小。
02 期权是可以实现全天候的工具
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快牛快熊长震荡，那就设计合适的趋势震荡大格局切换期权策略，既以小博大，又增强收益；
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震荡市里择时难，那就不择时了，卖出期权+Delta对冲走起；
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选股风格切换快，那就不频繁换股了，用期权长期套保锁住收益；
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无法T+0止损，那就在需要是买上一定数量的认沽期权，为下行风险保驾护航。
最后，特别希望和读者们分享的是，期权的正确投资观是了解一个体系，它会确定何时做买方，何时做卖方，何时移仓，何时对冲，在一套正确的、符合期权价格变化规律的体系下，相信只要坚持下去，收益的玫瑰终究会在某一天绽放。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
李经理LI
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