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【动力煤】产地安监趋严，短期趋势向上

发布时间：2019-9-11 08:56阅读：386

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文：吴勇

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制作：网络推广部

上周，在安监环保双重压力，主产地产量存收缩预期，主力1911合约实现五连阳。上方600关口存较大阻力，本周一出现下滑。目前来看，由于大庆前的高压，整体供应受限制，价格存上涨预期。但是目前处于消费淡季，尤其是中秋节后天气转凉，下游需求预计将回落。但是也存在一定的冬储预期，若补库及产量收缩双重推动下，将会推动期价突破阻力线。目前主产地煤矿安全、环保检查形势日趋严峻，煤管票、火工品种限制严格，整体煤炭供应偏紧。北方港口方面，大秦线检修在即，部分存煤偏少的用户需要增补库存，因此询货积极性开始提升，现5500大卡煤主流平仓价585元/吨左右。盘面来看，周一早盘下行后有所反弹，拒绝深度回调，整体氛围依旧偏多，关注600关口附近的强阻力。

一、行情回顾

二、影响因素分析

1、产地市场安监环保趋严
临近建国七十周年大庆，主产地煤矿安全、环保检查形式日趋严峻，煤管票、火工品种限制严格，整体煤炭供应偏紧。陕西榆林地区在环保、安全双重检查下，部分煤矿为保证安全生产，产量有所收缩。山西晋北地区少数煤矿自9月20日开始因安全检查将停止生产，预计大庆后复产。
2、环渤海港口询货活跃度提升
大秦线检修初定于9月15日至10月9日展开，为期25天，相较往年有所提前。目前下游处于消费淡季，日耗数据偏低，纪实进入检修期，用户可选择环渤海其余港口。截止9月9日，秦皇岛港口存量539.0万吨，周环比减少5.93%。其他港口方面，曹妃甸港库存455.7万吨，国投京唐港库存185万吨，天津港库存126万吨。四港总体库存1305.7万吨，周环比减少4.23%。
3、电厂日耗后期恐下滑，库存小幅回落
上周日耗量维持在65-70万吨区间，据往年九月份数据，日耗出现明显下滑现象，谨防中秋节后天气转凉。电厂库存处于高位水平，但有一定程度的下滑，截止9月9日，六大电厂的总库存量为1607.03万吨，对比去年同期相差100万吨左右。与此同时，煤炭可用天数为23.65天。

4、海运煤炭运价上涨
大秦线检修在即，船舶到港拉运积极性提高。临近70周年大庆，部分用户增补库存，活跃度增加。后期入冬之前，各大电厂将进入冬储的准备，市场有望好转。截止9月9日，煤炭海运综合指数（CBCFI）报收819.71点，周环比增加6.13%。具体到主要航线上，华南地区秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价增加2.7元/吨至43.7元/吨，华东地区秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价增加2.2元/吨至31.6元/吨；江内秦皇岛至南京航线3-4万吨船舶的煤炭平均运价增加1.8元/吨至39.6元/吨。
三、后市展望综合以上，目前主产地煤矿安全、环保检查形势日趋严峻，煤管票、火工品种限制严格，整体煤炭供应偏紧。北方港口方面，大秦线检修在即，部分存煤偏少的用户需要增补库存，因此询货积极性开始提升，现5500大卡煤主流平仓价585元/吨左右。盘面来看，周一早盘下行后有所反弹，拒绝深度回调，整体氛围依旧偏多，关注600关口附近的强阻力。

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作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。

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