内外走势：今日LME铅止跌走高，截止北京时间15:36,3个月LME铅报2011美元/吨，日涨0.78%。而沪铅主力1910合约低开走弱，日内交投于17340-17205元/吨，尾盘收17280元/吨，较上一交易日收盘价跌0.46%；成交量46372手，日减5294手；持仓61580手，日减2518手。基差缩窄至-80元/吨；沪铅1910-11月价差微微扩至185元/吨。

市场焦点：(1)亚市美元指数震荡下滑，现交投于98.83，日跌0.12%，关注5日均线支撑。(2)8月财新中国服务业PMI升至52.1，创三个月新高。

现货市场：9月4日SMM现货1#铅报价为17150-17250元/吨，均价较上一交易日跌75元/吨。SMM报道，持货商报价随行就市，部分下游逢低按需接货，询价稍多，另部分贸易商货源消化，按需补库，市场成交活跃相对好转。

库存方面：今日沪铅仓单合计22214吨，日减601吨；截止9月3日，LME铅库存报77100吨，日减425吨，连降12日刷新8月份以来新低。同时，截止8月30日当周，上期所沪铅库存报31079吨，周减1986吨，亦连降四周至三个月以来新低。

主力持仓：沪铅主力1910合约前20名多头持仓19722手，空头持仓23517手，净空持仓3795，日减317手，空头减仓大于多头。

行情研判：9月4日沪铅主力1910合约低开震荡，于10日均线上受到支撑。期间中国财新服务业PMI创三个月新高，股市大涨，利多投资者氛围部分对铅价构成支撑。不过蓄电池市场消费旺季趋淡，加之新电池售价上涨乏力，则使铅价承压。现货上，部分下游逢低按需接货，另部分贸易商货源消化，按需补库，市场成交活跃相对好转。此外铅两市库存均呈下降态势，预计仍将持续为铅价构成支撑。技术上，沪铅主力5日均线拐头向下，KDJ指标亦震荡下滑，下方建议关注10日均线支撑。操作上，建议沪铅主力合约可于17200-17400元/吨之间高抛低吸，止损各100元/吨。

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