以商品为生2：基差风险——期货与现货之间的价差
发布时间：2019-9-5 13:45阅读：314
问一问
期货价格反映了基础实物商品的价格，如桶装的橙子，猪肚或原油。许多期货都有实物交割机制。因此，期货合约的买方有权代表交割商品，如果持有至交割期，卖方必须准备交割空头头寸。
当基差为负时，意味着市场正常或处于contango结构——没有供应短缺。当基差为正时（现金价格高于期货价格），这意味着现货市场是溢价市场或者是back结构——供应短缺。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
2Contango和Back结构
当基差为负时，意味着市场正常或处于contango结构——没有供应短缺。当基差为正时（现金价格高于期货价格），这意味着现货市场是溢价市场或者是back结构——供应短缺。
前面的例子考虑了一个农民，一个生产者，但购买期货以对冲商品未来价格风险的消费者以反向交易的方式来交换基差风险。农民使用期货来防止价格下跌；消费者使用期货来抵御更高的价格。
消费者会购买期货合约，这是一个长期对冲。凭借长期对冲，消费者将缩小基差。因此，消费者具有与农民相反的风险。如果基差走弱，消费者由于对冲而产生积极的经济效益，如果基差加强，消费者就会产生负面的经济效益。
当市场参与者使用期货市场来对冲将在稍后进行的购买或出售时，就会出现基差风险。在提到农业市场时，基差往往是一个术语。基差可以广泛应用到各种期货合约，在商品的生产者或消费者当中已经被广泛运用。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
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