买方反馈（公募机构）

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买方反馈（公募机构）

大盘观点：

公募客户总体认为市场短期仍将维持震荡态势，由于中美贸易复杂化等影响，市场波动率增大但向下空间有限，未来需要等待经济托底政策进一步落地。从中长期看，当前A股仍然处于底部区域，不会降低仓位。 

行业观点：

临近国庆，市场风险偏好的提升可能会催化军工、自主可控等板块的主题投资机会。中长期聚焦“消费+科技”，持有板块中业绩确定性高的核心资产。

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【固收 | 张继强、程晨、赵天彤】固定收益研究: 地产发债企业2019年中报点评

2019年上半年，房企业绩表现良好，但杠杆率并未显著下降、企业融资压力出现分化。面对融资环境收紧，提质控速、加快销售、回归主业成为房企今年下半年战略的主基调，但在具体的拿地策略、销售策略上仍存在着个体差异。目前，AAA等级地产债信用利差已经被压至历史低位，而中低评级地产债信用利差仍处在高位，利差水平开始反映基本面走弱的预期，建议关注调整后地产债的配置价值。