【固收 | 张继强、程晨、赵天彤】固定收益研究: 租赁行业信用分析框架

【金融 | 沈娟】工商银行(601398SH,增持): 利润增速回暖，龙头价值呈现

【交运 | 沈晓峰】南方航空(600029 SH,买入):国内线表现疲软，业绩低于预期

【农业 | 杨天明、冯鹤】天康生物(002100 SZ,买入):业绩符合预期，生猪出栏稳步增加

【机械 | 章诚、肖群稀、李倩倩、关东奇来】杭氧股份(002430 SZ,买入):气体业务格局逐渐成型，业绩稳定性提升

【汽车 | 林志轩、刘千琳、陈燕平】上汽集团(600104 SH,买入):Q2终端折扣大，业绩略低于预期

【TMT | 王林、赵悦媛】移远通信(603236 SH,增持):  H1增速符合预期，期待规模效应

【TMT | 郭雅丽】数字认证(300579 SZ,增持):  业绩符合预期，业务拓展顺利

【TMT | 郭雅丽】恒生电子(600570SH,买入):  Q2环比提速，看好全年业绩增长

【TMT | 许娟、周钊】凤凰传媒(601928 SH,买入): 主业增长提速，进入长期增长周期

 买方反馈（资方/私募机构）宏观上看，国内整体投资低位保持稳定，消费增速较低，工业生产较弱，贸易战和全球增长失速给国内经济带来了下行压力，当前宽松货币积极财政政策逻辑依然成立，但效果尚需时间；美国经济衰退预期升温。

 债市：债券价格在逻辑上讲（LPR利差压缩及MLF下调的可能），仍然有上涨的空间，但因为交易已经比较拥挤，临近月末资金面难宽松，加之通胀预期均不利于债市，存在一定回撤的可能性。

权益：消费医药和科技主导的行情依旧在延续，收益率近期有较明显提升，主要是龙头贡献较多，收益多的逐步兑现，关注各细分领域变化，分散配置增加标的多样性。

行业观点：后续持续关注消费核心资产的估值容忍度、自主可控发展背景下的科技股走向，认可黄金的配置价值。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。