观点：周一天然橡胶呈现冲高回落走势，主力合约RU2001收于11490元/吨；20号胶大幅高开，NR2002盘中一度上冲至10175元/吨，此后期价回落至9800元/吨一线震荡，最终收于9820元/吨，单日涨幅达6.05%。综合来看，目前产区整体割胶作业正常，新胶产出持续放量，天然橡胶供给继续提升；需求方面，轮胎市场终端需求仍旧疲软，受台风“利奇马”影响，山东地区轮胎工厂受到用电、厂房进水等因素影响，部分工厂停止生产，天然橡胶需求继续弱势；今日泰国合艾市场因王后华诞日休市，近期天然橡胶成本端支撑有企稳迹象。总的来说，当前天然橡胶基本面仍无好转迹象，周末台风对于山东地区轮企的具体影响程度位置，不过天然橡胶需求出现一定下滑料将是大概率时间，当前原料价格已逼近历史低位，短期内继续大幅下跌的可能较小，来自成本端的支撑将略有增强，预计近期天胶将以低位震荡运行为主；20号胶由于挂盘基准价偏低，今日出现大幅上涨，受基本面的限制后期继续上涨的幅度有限，预计震荡运行为主。

建议：RU2001前期空单逢低止盈离场，未持仓者暂时观望；NR2002暂时观望为主，上方关注10200元/吨；RU2001-NR2002价差目前基本恢复至合理水平，继续做空风险较大，建议止盈离场。