观点：煤焦夜盘呈现稳定趋势，焦炭小幅上涨。目前黑色系受宏观影响承压下行，预计还将持续偏空趋势。现货方面，焦炭市场第二轮提涨情绪上升，近日晋中、吕梁个别焦企第二轮提涨 100 元 /吨，目前仍在商谈中。华东焦企开工受环保督察影响增速变缓，但整体焦企开工仍保持高位。钢厂高炉开工下降，焦炭需求一般。焦企、钢厂厂内 焦炭库存持续下滑，港口库存继续增加。焦炭供销平缓，港口库存因以发往南方钢厂为主，对焦炭现货影响有限。综合来看，高库存高产量下，焦炭价格明显承压，预期8月盘面承压。终端需求方面，本周钢材库存再次增加，库存及库存消费比均上升至近年来同期最高水平，压力明显。下游地产边际收紧，远期预期亦不佳。库存压制下，成材近月跌幅领先。总结，焦炭港口库存以及终端需求均偏向空头，环保支撑难以为继。但八月初焦炭大幅急跌，短期内追空风险过大，不宜过分追空。

建议：JM1909建议暂时观望；J1909建议暂时观望。