【沪铅】短期震荡，中期仍不乐观
发布时间：2019-8-6 10:52阅读：268
问一问郑重声明：本资讯内容仅供参考，据此入市，风险自担
从业资格证号：F3006821 投资咨询从业证书号：Z0013752
期货开户，商品期货开户，股指期货开户，原油期货开户，外盘期货开户，商品期权，股指期权，场外期权，基金投资（货币型基金，债券型基金，混合型基金，股票型基金等）企业套期保值等；
联系人：胡经理
手机：18013899938
微信：18013899938
QQ：1813627901
免责声明/Declaration
本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。
文：蔡丽
从业资格证：F0236769
投资咨询证：Z0000716
制作：网络推广部
上周全球制造业数据薄弱，中美贸易问题及美元走高影响下，国内外铅价呈现高位回调走势。伦铅下跌幅度远高于沪铅，高位回调后就一路下行，周下降幅度达到5.45%。沪铅跌幅相对较小，目前下跌至60日均线附近或有支撑，但从中期来看，下游需求复苏程度有限，原生铅供应量不断加大，铅价短期震荡反弹幅度有限，中期弱势格局很难改变。现货方面，上周伦铅维持现货贴水状态。截止周末，伦铅贴水-6.0美元.前周贴水为-7.75美元。国内方面，现货对连三合约维持小幅贴水，现货市场消费并无明显起色。
国际铅锌研究小组(ILZSG)周二公布的报告显示，5月全球铅市供应转为过剩1.34万吨，4月供应短缺3.08万吨。今年前五个月全球铅市供应短缺4.2万吨，去年同期短缺3.4万吨。
2、原生铅开工率增加 供应压力加大原料方面：上周国内主要地区铅矿加工费持稳，自产铅矿加工费依然维持在1750-1950元/金属吨的水平。内蒙地区加工费处于相对高位，在1900-2100元/吨。湖南和广西地区加工费相对较低，资源相对紧张，加工费在1700-1800元/金属吨。云南地区的加工费略有上涨，目前在1750-1850元/金属吨。进口铅矿加工费维持于20-30美元/干吨的区间内波动。精铅主产区河南加工费，河南地区的加工费为1700-1900元/吨，环比上周维持不变。原生炼厂方面：SMM显示，原生铅冶炼厂复产后，供应量已经显现。原生铅冶炼厂周度三省开工率为60.7%，环比同期上涨3%；河南原生冶炼厂开工率为79.1%，环比同期上涨7.1%；云南原生冶炼厂开工率为39.1%，环比同期下降3.2%；湖南原生铅冶炼厂开工率43.4%，环比不变。再生铅方面，上周，废电瓶价格表现为滞涨止跌。铅价周二大幅反弹，废电瓶价格并不跟涨。周中，开始，铅价一路回落，废电瓶价格较为坚挺。截止上周五，废电瓶采购价格各地区陆续下跌约 100元/吨。河南地区废电瓶不含税报价在8450元/吨，四川地区废电瓶报价在8800元/吨，广西地区废电瓶报价在8400元/吨，广东地区废电瓶报价在8500元/吨。铅价弱势格局下，多数商家挺价意愿足，捂货待涨，部分商家抛货出售，多以现款结算、自提为主，市场货源减少。下游因铅价呈现弱势，提价采购意愿低，市场观望气氛较浓。随着铅价的大幅下降，再生铅跟跌，而废电瓶价格相对止跌导致再生铅利润下降。目前再生铅与原生铅贴水小幅缩窄，大致在贴水200元左右。据上海有色网（SMM）调研，本周（7月27日—8月2日）SMM再生铅持证冶炼厂三省周度开工率为53.0%，环比下降1.9%。其中河南省周度开工率为55.1%，环比不变。河南省周度开工率为56.7%，环比下降7.7%，江苏省周度开工率为50%，环比不变。
3、国内外库存增加
上周LME铅库存一改下跌走势，库存从5.54万吨增加到8.53万吨，周环比增加2.99万吨。国内SHFE已处于较高平台，周度库存继续增加4777吨至4.05万吨。下游需求已有部分改善，后续关注下游需求能否持续改善，库存能否开始出现拐点。
4、电池消费小幅改善下游需求方面，据SMM调研，上周（7月29日—8月2日）SMM五省铅蓄电池企业周度综合开工率为50.38%，较上周上升 0.4 个百分点。其中江苏地区周度开工率为50.0%，周度环比增加0.1%；浙江地区周度开工率为49.41%，周环比增加0.83%；江西地区周度开工率为39.35%，周环比增加0.56%；湖北地区周度开工率为58.72，周环比小幅下降0.04%。河北地区周度开工率与上周持平。据 SMM 调研了解，汽车蓄电池市场整体消费低迷，国内汽车主机厂维持“高温假”状态，同时电池更换市场需求亦是好转有限，加上出口订单一般，为避免库存压力，业内企业普遍维持减产状态，且部分企业或计划于8月再度小幅下调产量。而电动蓄电池市场消费平稳向好，蓄电池企业开工积极性上升，尤其是江浙赣地区为电动自行车蓄电池企业聚集地，早前部分中大型蓄企已上调开工率，现部分中小型企业产量亦出现上调趋势，但因铅势偏弱，蓄企提产表现仍较为谨慎。整体来看，下游蓄电池消费的确出现了复苏，但程度有限。毕竟再生铅和原生铅的价差仍较大，后期关注再生铅与原生铅能否继续缩窄。
分析师声明
作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。
免责声明
本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。
我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考，客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。
本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
+微信
当前我在线
最快30秒解答
点击下方按钮，即可获取【短期投资理财】必备指南，产品推荐+理财干货，一应俱全！ 
点击微信，一键关注
文章很精彩？转发给需要的朋友吧 
分享该文章
2479
1297
1563
1567
593
771
-
2026年清明节假期股市休市安排出炉！一键查看
2026-04-02 11:42
-
2026年清明节假期国债逆回购理财攻略来啦！（3天假期赚8天利息）
2026-04-02 11:42
-
一文搞懂【周期股、价值股、稳定增长股、成长股、防御股】五大类股票
2026-04-02 11:42
