SMM锌锭保税区库存本周基本持平（来源：SMM）

截至上周五（8月2日）上海保税区锌锭库存8.97万吨，较上上周小幅增加200吨。上周保税区市场并无明显变化，市场流通成交较少。

市场到货量依旧不多 三地锌社会库存仍未累库（来源：SMM）

上周三地锌社会库存较上上周五下降200吨，较上周一下降100来吨至14.43万吨，库存仍未出现明显累库。据SMM了解下来，近期市场到货依旧不多。国内炼厂检修等影响下，发货节奏放货，进口持续亏损状态下，到货依旧不多。下游方面，仅保持刚需采购为主。整体库存变化暂不明显。

上半年我国十种有色金属产量2834万吨 （来源：中国有色金属报）

7月31日，国家发改委发布数据，上半年，全国十种有色金属产量2834万吨，同比增长4.3%，增速同比提高1.2个百分点。其中，锌产量282万吨，增长2.3%，提高2.3个百分点。

点评：供给方面7月大部分冶炼厂检修结束，8月份国产锌供给预计比7月会有小幅增加。而消费方面不管是镀锌、氧化锌还是锌合金目前都处于淡季，对这些产品的绝对需求同比去年有所减弱。在供大于求的情况下库存还没有累积我们认为可能有两点原因：一个冶炼厂端的产量释放比我们统计到的数据要低，供应端并没有预期的那么充足；二是下游趁价格低位提前补充原料库存，将部分显性库存隐形化了。

投资建议：伴随着宏观情绪的好转，虽然期锌基本面依然弱势，但下跌阻力较大，预计锌价将震荡偏强运行。日内短线投资者可逢低做多。