沥青          

基本面：中东紧张局势及美国原油库存大幅下降支撑油市，但全球经济增长放缓忧虑对涨幅有所限制，国际原油期价呈现震荡收涨；据对64家主要沥青厂家统计，截至7月25日综合开工率为40.1%，较上周环比增加0.6个百分点。国内主要沥青厂家开工率小幅回升，厂家库存继续下降；中石油华北、华南地区部分炼厂小幅调涨；华东地区需求小幅回暖，中石化货源偏紧，需求启动预期支撑市场，现货市场呈北稳南涨，贸易商按需采购为主。目前江南地区的梅雨季节也将在中旬进入尾声，在8月-10月沥青有望进入传统的消费旺季。

持仓：1912合约前20名多头持仓195039手，增加5313手，空头持仓229285手，增加10476手。

策略建议：沥青虽受原油下跌拖累，但供应端利好不断，而炼厂库存不断去化预示着需求逐渐好转，沥青维持震荡偏强的思路。

风险因素：油价回调、需求远低于预期。